新股发审制度是打着保护投资者利益的旗号的：管理者认为上市公司是强者，投资者是 弱者，投资者没有能力正确判断一家上市公司是不是真的好，管理者要站在投资者一方，替 投资者把关，否则的话，什么乱七八糟的公司都会跑到市场来上市圈钱，最终损害投资者的 利益。基于这样的考虑，我们把新股发行的重点放在了“审批”上。这样的新股发审制度是 不是出发点很好？管理者是不是完全站在了保护广大投资者一边？ 那么实际操作上是个什么结果呢？由于发审委成员并不承担审核不严的责任，他们也不 是投资者，并不从口袋里掏钱买该公司的股票。那么该公司是不是真的好几乎与他们没有一 点切身的利益关系。对于一些国有企业的上市，发审委形同虚设，根本不符合上市资格的也 一路绿灯，他们甚至会指导企业如何上市。而对于一些民营企业，上市的前期主要任务就是 如何欺骗和买通发审委成员。 目前出现了这样的怪现象，上市公司审批过了，也抽了签了，但被媒体揭发有假，只要 把钱退给投资者就可以了（我就遇到过苏州恒久），发审委和该公司并不需要承担任何法律 责任。而公司一旦上了市，即使媒体再揭发公司造假，也不了了之，因为证监会和发审委的 特殊关系，追究上市公司的造假责任必然连带追究发审委的审批责任，为什么审核不严？是 不是收了什么好处？造假的上市公司继续合理合法的欺骗投资者，没有人承担任何责任。同 时，发审委有权控制上市公司的数量，一大批真正有创新、有活力的小公司根本想都别想。 这些，都是造成新股质次价高的根本原因。当初的保护投资者利益就这样变成了损害投资者 利益。更加讽刺的是，投资者买这些经过审批上市的优秀公司，却被管理者批评为“投机炒 作垃圾股”。明明知道是垃圾还让他上市？ 如果新股废除审批制，采用备案制，会不会乱七八糟的公司一窝蜂的都想来上市呢？一 定会的。但是，如果我们制定相应的法律，凡是虚假陈述，财务造假的，只要投资者举报，
相关法律部门就应立即立案调查，只要属实，相关责任人就要坐牢，公司以及保荐人就要赔 偿投资者的损失。只要法律有足够的威慑力，让上市公司不敢造假。只要保证了真实的陈述， 真实的财务报表，乱七八糟的公司都想上市是一码事，投资者是不是愿意掏钱买，就是另一 回事了。 这样的好事为什么不改呢？一旦取消审批，建立了严厉的法律制度，许多guoyou 企 业的真相将被披露，届时，没有投资者愿意掏钱买他们的股票。这才是大局！（笔者：另外 还有一个角度， “为你好”的那些人和一群道德低下的人合起伙来骗你的钱。）