的实力，地段，稀缺性等也很难一概而论。我只就深圳市区的二手房价判断一下。深圳市区 的房价大概在2003 年左右是一个区间，之后一路涨到2008，然后2009 略有回调就被随后 的四万亿拉起，一路涨到2012 年。并在2012 年平台整理。当2012 年底出来国五条后，房 价跳升20%，然后继续小幅上涨10%左右到目前的价格。如果银行继续收紧按揭贷款，高层 依然执行目前的经济政策，我估计深圳的二手房价在未来的一到两年会在某一个时间段快速 回到2012 年的水平，也就是现价打七折。然后，开始阴跌，大概用5 到10 年，回到2008 年时的价格水平，这就是底部。 我认为房地产的所谓崩盘，也就是这样了。这样的房价调整造成的后果如何呢？2012 年底到目前上涨的30%的房屋银行按揭量相对于整体房屋按揭量来说很小，对于房屋抵押的 贷款，打七折并不会造成大面积坏账，对整体银行业不会构成系统性的风险。但会对社会资 本继续大量涌入房地产起到阻止的作用，然后用几年时间慢慢阴跌到2008 年的水平，这样 的调整不会造成大量按揭贷款的人放弃供房，保持金融稳定。随着每年房价的缓慢下调，形 成越早卖房，价格卖的越高的局面，让手持大量房屋的人开始卖出。房价这样的调整并不会 影响租金的稳定，房价的租售比逐渐回到合理水平，这样的趋势可以挤出投资和投机买房者， 让80 后90 后可以用合理的价格买房。2003 年22 万的房子租1600 元，租售比大概11.5， 在2008 年涨到60 万左右，租金大概2000 元，租售比大概25，在2012 年涨到90 万到100 万，租金2600 元，租售比大概30，现在涨到130 万，租金3000 元，租售比大概36。如果 未来租金能够维持在3000 元，房价最终回到2008 年的60 万，那么租售比又下降到16 的水 平，趋于合理。