还少了5%的分红税，这样的分红有什么意义？ 首先，现金分红是公司分出去的钱，这部分钱就不属于公司了，必须从公司市值中减掉。 怎么来体现分红的价值呢？这个就要看你本人如何理解投资了。 如果你投资目的是短期，比如三五年内，赚市场的钱，这个现金分红对这期间股价的助 涨作用是正面还是负面？就很难讨论。也可以说现金分红的意义不大。 如果你想长期赚上市公司的钱，靠长期现金分红来收回投资，现金分红就是最简单最直 观的体现。当然，上市公司也可以不分红，将这部分价值体现在股价里。 这里有两个问题： 第一，（排雷造假）假设财务造假普遍存在的话，现金分红比例大的公司，如果造假， 只会有隐瞒利润的动机，这就意味着你买入的公司可能实际上比看起来要好。而不分红或少 分红的公司，如果造假，就会夸大利润，意味着你买入的公司可能实际上并没有看起来那么 好。 第二，如果不分红，对于小股东来说：大量的留存利润，理论上只有能控制公司的少数 人可以决定如何使用。而大多数时候大股东和管理层与小股东的利益并不一致（不知大家有 没注意，巴菲特在年会上尤其强调，伯克希尔是极少数最高管理者与最小持有股东的利益高 度一致的公司）。而现金分红，尤其是大比例现金分红的公司，实际意味着少数有权支配这 部分资金的人放弃了权力，让小股东可以自由支配公司的利润（或再买入公司股票，或买入 其他公司过票，或消费掉）。 第三，复利的威力已经渐渐被大家认识到，这个威力的特点是：短期看不起眼，时间越 久威力越大，第二十九年一年的收益可能是前二十五年的总和。而分红再买入，是复利威力 体现的重要一部分。 如果你投资目的是短期（比如三五年内）赚市场的钱，这个现金分红对这期间股价的助 涨作用是正面还是负面？就很难讨论。也可以说现金分红的意义不大。
如果你想长期赚上市公司的钱，靠长期现金分红来收回投资，现金分红就是最简单最直 观的体现。 当然，上市公司也可以不分红，将这部分价值体现在股价里。 这里有两个问题： 第一，假设财务造假普遍存在的话，现金分红比例大的公司，如果造假，只会有隐瞒利 润的动机，这就意味着你买入的公司可能实际上比看起来要好。而不分红或少分红的公司， 如果造假，就会夸大利润，意味着你买入的公司可能实际上并没有看起来那么好。 第二，如果不分红，对于小股东来说：大量的留存利润，理论上只有能控制公司的少数 人可以决定如何使用。而大多数时候大股东和管理层与小股东的利益并不一致（不知大家有 没注意，巴菲特在年会上尤其强调，伯克希尔是极少数最高管理者与最小持有股东的利益高 度一致的公司）。而现金分红，尤其是大比例现金分红的公司，实际意味着少数有权支配这 部分资金的人放弃了权力，让小股东可以自由支配公司的利润（或再买入公司股票，或买入 其他公司过票，或消费掉）。 最后，复利的威力已经渐渐被大家认识到，这个威力的特点是：短期看不起眼，时间越 久威力越大，第二十九年一年的收益可能是前二十五年的总和。而分红再买入，是复利威力 体现的重要一部分。