我妈是个悲观焦虑的人，我爸爸是个乐观豁达的人。两人一起生活了一辈子，谁也没有 改变谁。 我爸爸2015 年85 岁逝世。他后来患了老年痴呆，为了我妈的身心健康，我爸最后的两 年和我住在一起。这期间我和他学到了一句很有用的话：面对现实。 无论这个现实多么残酷，多么与我的预期不一致，如果无法改变，就要面对它，接受它。 他还和我偷偷说了一句：你妈不是个聪明人。（我猜他想说的是智慧而不是聪明，理工 大学的教授应该不会笨的） 以前我爸爸在的时候，我爸是个挡火墙，我妈的很多焦虑被他化解，我和我姐的感受不 深。我爸去世后，我妈的焦虑就毫无保留的展露在我们面前。我现在每天要做的事就是如何 把她的焦虑转化为好的事。 我妈今年89 岁，经常忘事，双腿也越来越沉重，走路需要借助助步器了。她就整天唉 声叹气，很怕面对这样的现实：将来自己要老年痴呆了，将来要坐轮椅了。 我和她说：妈，你这些都是长寿带来的烦恼。如果你像爸爸一样85 岁就走了，那你就 既没有痴呆的顾虑，腿也没有不利索的烦恼。你现在眼睛和耳朵还很好，你应该知足，高兴 才对。 听了这话，她就会开心一会。 人嘛，谁没有烦恼？试着换个角度。我虽然理性，但我很同意一句感性的话：人最主要 是开心。如果你有不开心的事，要么想办法解决，要么就面对、接受。 2022.03 股票账户，才是最安全的港湾 对我来说，现在和以前最大的变化，是看风险的角度不同了。 曾经的我，把银行账户当成了避风港。在我的潜意识里，钱在银行账户里就是最安全的 （因为钱回到银行账户后数字就停止了波动）。 而股市是一个充满风险的，是无数人都想在里面捞一把的赌场。账户波动巨大，风险巨 大。 正因为有这样的认知。每次我把资金投入股市，就好比渔船驶出安全的港湾，顶着狂风 暴雨、惊涛骇浪来到了深海，经过一轮冒险的操作后，或带着捕获的收获，怀着庆幸的心理 把渔船驶回港湾数钱。或没有收获甚至赔了本钱，沮丧的把船驶回港湾疗伤。 总之，我资产的大本营就是银行账户，无论如何，过段时间钱就要回来一下，或数钱或 总结经验，然后再出发去下一次冒险。以前每次钱回到银行账户，就是落袋为安了。但其实 每次“安”了几天，就又不安起来，总想着再出去捞一把。
现在，我的思维是反过来了。我觉得股票账户才是最安全的港湾（尽管每天数字波动很 大，但资产长期趋势向上）。银行账户反而到成了风险很大的地方（尽管它数字不变，但资 产的长期趋势向下）。我的资产大本营是证券账户，银行账户仅仅是每年的生活费，以及每 年分红的暂时中转站。 现在对我来说，证券账户满仓买入了股票，就是落袋为安了，而且特别的踏实。你不会 天天看银行账户吧，因为你知道钱在里面少不了。我也不会天天看股票账户，因为我也知道 资产在里面长期是增值的。 *2023-2 我看重它每年的股东权益回报率，必须以年为单位长期持有，才会获得复利 看似差不多的动作，背后的逻辑却不一定相同。 很多朋友对价投的评价是：有耐心，能熬。能熬到股价大涨时抛出。因此，仅从买入 ——持有——抛出这一系列操作看，价投比短线交易者在持有环节多了份“耐心”。比平常 人更能耐得住寂寞，更能忍受股价波动的痛苦。 我以前也是这么认为的。 当后来我加入价投行列后，我才知道，我买入并持有的目的并不是：耐心等待可能出 现的高股价。而是因为我看重它每年的股东权益回报率。这个回报率每年财报都会有，必 须以年为单位长期持有，才会获得复利。持有期间即不寂寞，也不痛苦，更不用“熬”。 那为什么价投长期持有靠内生性增长的公司，经常会获得股价暴涨的机会呢？ 因为可以靠内生性增长的公司，其股东权益回报率具有持续维持较高的特点。如果短期 内大家不太注意，或者因突发事件蒙蔽而忽略，或者因上次暴涨后的消化期。 但时间一久，每年分红除权会导致股价降低，每年的留存利润又会导致股东权益提高， 此消彼长，股东权益回报又可维持高位。市场就会出现投资者买入可以获得奇高收益的现象。 而股市里永远不缺第一层思维的人，当这种苗头刚一出现，股价就会遭到哄抢。只有股 价涨到远高于股东权益的价格，才会降低回报率至市场平均水平。这就是股价上涨的本质。 而哄抢的人就和他们当初意识不到这个股的好一样，他们也意识不到股价暴涨会导致另 一极端：收益率大幅降低到市场平均收益率以下。价投这时却可以经过评估，要么抛出，要 么继续持有。 以己度人要不得。生活是如此，投资也是如此。