我的选股条件都是泛泛的谈，只是个大原则。具体问题一定要具体分析。 比如，这两天在看到格力负债70%时心里一惊，中国建筑也是负债70%。但再细看，格 力电器的财务费用是负的，也就是利息收入大于负债的利息支出。而中建的有息负债利息就 200 多亿，财务费用100 多亿。 可见，债与债也是不同的。 有人把格力这种占用供货商货款、合同负债较高，销售返利等（看似负债庞大，其实是 在无偿、甚至还有利息收入，利用别人的钱），看作是格力产品强势。 但在我眼里，这个还是不如直接低负债更好。因为低负债我可以理解为长期印钞机，而 格力要长期判断它一直具有这个长期优势就较困难。比如近年有息负债的增加和应付票据的 增加，是不是说明这种强势出现减弱？就并不好判断。 我财务知识比较水，有时我的理解是很土的，有财务好的朋友，欢迎使劲打脸。 董把质量看的高于一切，就凭这一条，她就一白遮十丑。消费者买空调，才不管老板的 脾气性格怎么样，最关心的是质量。产品硬，消费者认可，就有销路，经销商就愿意卖，就 愿意预付款，随着公司实力强，供货商就愿意给期，才有目前格力的这盘大棋。其实董的性 格一直如此。为什么前些年大家都偏正面评价？因为格力一直高速增长。这几年为什么偏了 负面？除了银龙汽车的事，最主要还是这几年格力的增速慢了。 如果客观的看，基本上是因为行业发展到一定程度导致的。比如市场从小到大到饱和。 产业链从以往平衡的利益分配，到近年基础原材料大幅涨价零售却无法同步等等各种变化。 如果简单把这一切归咎到董的个人性格上，就并不客观。如果换一个比董温和的，愿意听各 方不同意见的，平易近人的，那他很可能也失去了董的优势，也许格力这盘大棋才真的维持 不下去。早年长虹的倪润锋也是如此，以为长虹增速下降是他太霸道，一言堂。其后换了几 个看似各方面综合素质很高的人，但现在的长虹连个声音都听不到了。