个，但为了要分散成10 个，非要再凑八个不懂的？ //Quan 丶Yi:回复一MAN:朱兄，投资这个事情，您怎么看待分散投资还是集中投资， 跟资金量有没有关系，期待能得到朱兄对这个问题的看法。 回复我是小黑蛋: 如果不懂还
要分散，我觉得还不如买指数。我2001 年时账户市值有128 万，当时账户里有二十多个股 票，够分散了吧，可到了2005 年，账户市值只剩下40 多万。我就把二十多个股合并成两三 个股，其中我记得鄂武商是曾经二十多块买的，最后在2005 年两三块抛了。到了2008 年， 账户市值接近了500 万。 //我是小黑蛋:回复一MAN:巴菲特说集中投资，我在股市里做了这么多年，现在也不是 很赞成普通投资者去集中投资，因为大多数的普通投资者是很难真正搞明白一家公司或者两 家公司或者三家公司，大多数的公司我们其实真的看不明白，所以分散投资还是有必要的， 我觉普通投资者，有个十个股票或者十个以上的股票，相对会比较安全一些，对于普通投资 者来说，分散投资是特别重要的。大多数的投资者没有搞明白，认为自己搞明白了，其实没 有搞明白，然后仓位比较重，反而损失惨重。 //无涯书社:回复一MAN:集中与分散是投资原则和方法的果，不是因，但大家总喜欢把 它当成一种投资模式好坏的前提来讨论。 回复无涯书社: 没错了。比如我也盯着几个股票，有医药的，有传媒的，如果价格到了我就买。如果能 买到，账户里就又多了两三个新股票。如果买了后他们涨了，回报降低，我就不打算再买了。 分红每年依然进来，我可能又去找新的目标了，如果又找到一两个，账户里可能就又多了一 两只新股。日积月累，我可能也成了分散投资了。 价投其实只是投资的一种方法。如果暂时在各方面能力还不具备价投，其实也有很多 充满个人色彩的方法，收益也不错。比如吕真健 兄的办法，“按前五年连续股息率大于百 分之三等条件分不同行业选了十个票等额做了个组合，见季/半年/年报调出利润降幅大的， 建仓七个多月目前收益20+，领先300 指数近19 个点。”这是几个月前他写的，后来好像 这个组合今年收益已经23%了。最新收益如何他还没披露。 //渔舟唱晚bka:上雪球几年看下来，感觉集中和分散不应该成为争论点，各有各道吧， 都有成功的投资者，也都有失败的投资者。选股和交易逻辑能够自洽并验证长期有效就可以 了。比如朱哥这个买指数观点有个小bug：指数即通过某种量化策略选出一揽子股票分散轮 动，那如果一个投资者通过某种不需深研的策略选出一揽子股票。如果这个策略比指数更科 学，那是不是能长期跑出超额？无疑问的是，集中对能力（包括认知商业和自我的能力）的 要求明显是更高的，而且你要接受看错带来的大回撤。 回复XF10000: 是的，我之所以推 荐他这方法，我觉得他的思路是有道理的。价投研究报表，力图搞懂搞透。他这方法虽然不 看报表，但他抓了好公司的表象，即看了现金分红股息率，又必须连续五年，有这种表现的 基本就具备了好公司的特点，然后他又找了不同行业分散，然后又跟踪季报、半年报、年报， 剔除走下坡的换入新晋符合条件的。是不是也挺科学？//XF10000:回复一MAN:其实也是价 投，以对股东来说最直接的现金收益股息作为基础的价投。 回复夏虫不可语冰-: 你是教授。 但雪球上投资者能力有高低，不会选股的人，没能力研究公司价投的，看不懂煤炭的人很多。 如果能找到简单办法，能有个长期稳定收益也不错。你刚才说的这些，如果他能再慢慢调整 改进，岂不是更好？//夏虫不可语冰-:回复一MAN: 一点都不科学。。首先，选股的前提就 错了，举例：红利指数也只是参考前三年的股息率，他比红利指数更迟钝更刻舟求剑。其次， 调仓的条件又错了，季报半年报本来受到的短期因素影响就多，而且不需要审计，被调节的 空间大，那这个作为调仓依据过于敏感了。最后，又犯了教条主义的错误，例如煤炭行业连 续位居各行业利润第一，有好的机会不知道压重注，却为了分散而分散，不懂得集中力量办 大事的道理。