我现在最大的问题是：有点网瘾。我几乎不看账户，也不关心涨跌。一些新股都很久了， 我才发现已经上市。但我会经常惦记我在雪球发起的讨论大家是怎么讨论的，会经常看，然 后想怎么回答问题。这就要“思”。 喜伤心、怒伤肝、思伤脾、悲伤肺，恐伤肾。涨我已经不喜了，跌我也不悲不恐了，有 人在雪球怼我骂我，我也不怒了。但我现在唯一一个毛病就是“思”。这次住院检查我的很 多毛病，根源来自于脾。我目前唯一还没戒网的理由是：思可以防止老年痴呆。但我要掌握 平衡了。慢慢过渡到一周上网一次？ 各位，老婆最近有意见了，经常说我心不在焉，忘记吃药。这个号我下午就销了，我这 半瓶子水也晃荡的差不多了。这次是：戒除网瘾。
*2023-02 我看重它每年的股东权益回报率，必须以年为单位长期持有，才会获得复利 看似差不多的动作，背后的逻辑却不一定相同。 很多朋友对价投的评价是：有耐心，能熬。能熬到股价大涨时抛（卖）出。因此，仅从 买入——持有——抛（卖）出这一系列操作看，价投比短线交易者在持有环节多了份“耐心”。 比平常人更能耐得住寂寞，更能忍受股价波动的痛苦。 我以前也是这么认为的。 当后来我加入价投行列后，我才知道，我买入并持有的目的并不是：耐心等待可能出 现的高股价。而是因为我看重它每年的股东权益回报率。这个回报率每年财报都会有，必 须以年为单位长期持有，才会获得复利。持有期间即不寂寞，也不痛苦，更不用“熬”。 那为什么价投长期持有靠内生性增长的公司，经常会获得股价暴涨的机会呢？ 因为可以靠内生性增长的公司，其股东权益回报率具有持续维持较高的特点。如果短期 内大家不太注意，或者因突发事件蒙蔽而忽略，或者因上次暴涨后的消化期。 但时间一久，每年分红除权会导致股价降低，每年的留存利润又会导致股东权益提高， 此消彼长，股东权益回报又可维持高位。市场就会出现投资者买入可以获得奇高收益的现象。 而股市里永远不缺第一层思维的人，当这种苗头刚一出现，股价就会遭到哄抢。只有股 价涨到远高于股东权益的价格，才会降低回报率至市场平均水平。这就是股价上涨的本质。 而哄抢的人就和他们当初意识不到这个股的好一样，他们也意识不到股价暴涨会导致另 一极端：收益率大幅降低到市场平均收益率以下。价投这时却可以经过评估，要么抛（卖） 出，要么继续持有。 以己度人要不得。生活是如此，投资也是如此。