你买入的理由”。当你买入的出发点完全不考虑二级市场未来的涨跌、牛熊，只是因为该股 目前价格本身和它的回报之比吸引你做出买入的举动——这就是投资。如果未来该股的价格 和回报之比与其他投资回报相比一直处于吸引的情况，我们就一直拥有，如果这种情况持续 1000 年，我们就拥有它1000 年。但是，如果第二年该股价格先于它的盈利能力大幅度飙升， 它的价格和它的回报之比变得并不吸引，随着股价的继续上升，这种回报比不但不吸引，而 且已经不如其他投资回报的吸引。那我为什么不变现去投资其他更吸引的东西呢？如果这种 情况出现，你还一味的不肯卖出，这时你就已经不是价值投资了。 当你买入的理由是这样“这个股票大家都不太看好，所以他比别的股票低估。但经过我 的研究，他并不是想人们想象的那么差，而且很可能会出任意料的好，我们现在买入，如果 将来人们发现它的价值，就会来一窝蜂的抢，到时候我们就可以卖个好价”这样的买入动机 就是典型的投机 在一个投资股市的人眼里，确定性的因素越多，他就越有把握，就越勇敢。股市有个奇 怪的现象，越是新股民，在他们眼里确定性的东西越多。而越老的股民，在他们眼里确定性 的东西就越少。这可能也是为什么新股民很激进，老股民很保守的一个原因吧。听新股民谈 论一个他们喜欢的股票，你会听到一系列的肯定词，说到到最后，该股就只剩下一种可能， 那就是涨。而在我的眼里，股市、股票、上市公司，确定性的东西少之又少。我只能先把握 住那很少的几个确定的东西把它们放在口袋里，然后再紧盯它的价格，在其他因素、包括大 环境都配合的情况下，才敢赌一下不确定因素。而我发现，很多人在谈论股票的时候，已经 不自觉的把不确定当做了确定。比如“我们投资一个高速发展的公司，在这个前提下，他如
果这样，如果那样。我们该如何”请问，你确定他在未来就是一个高速发展的公司吗？如果 这个不确定，你为什么要给他融资？难道你是风险投资？我还告诉你，那些风险投资，投资 10 个，有一个能成就是胜利。我们承受得起10%的成功吗？ 我们一定要明白这样一个事实：在股市这个世界里，我们是这个世界里食物链条最末端 的生物。如果末端的生物都能赚钱，我们当初设立股市的逻辑就失去了基础。如果我们这些 食物链末端的人都活得很滋润，这个股市就无法开门。这就是股市设立并运转的原理。这就 是股市。剩下的，我们就掂量掂量自己吧。当你全面的了解了自己，你自然会在股市中找到 一个适合自己的方法。只有天真的小孩进到百货公司才什么都想要。（笔者：看到这个，我 知道很多人想反驳，但是请再认真读一读，好好体会一下，散户乙叔叔想表达的意思） 一个残酷的现实是：我们认不清股市，我们也认不清自己的能力。如果我们最终失败归 根结底是源于我们的能力和我们期望之间的差距。