春节一晃就过去了，可能很多朋友比较关心节后的行情，反正也没啥事，就再唠叨一下 节后的行情吧。 对未来半年的行情做个展望，这属于对大盘的提前预测，大家都知道，预测行情是上帝 的事情，我本人其实很少根据自己对行情的判断买卖股票，所以大家也别太当真。另外，要 使预测尽可能成为合理的推测，就要尽量做到客观，同时，在众多影响行情的矛盾中能够抓 住主要矛盾。能否做到客观？能否抓住主要矛盾？人人都想，但很难做到。 首先，谈谈我个人观点，我认为3200 点之上到3470 点成为这次熊市反弹的顶部区域 （理由在之前的文章中已经阐述),所以，我认为大盘在这个位置的上升空间有限。当市场对 此没有取得一致看法的时候，指数会围绕3000 点做震荡。而一旦大多数人统一了认识，大 盘就会选择向下，但这次向下与08 年不同，这次不是逃命，而是向下拓展出运作空间（大 约20%，而起点从多少点开始计算，大盘在节后的运行中会给出一个明确的答案）。当探明 底部后，大盘会在各种理由下展开一轮不错的行情。从时间上来说，5 月份之前很可能是向 下拓展空间的阶段，而进入下半年很可能是重新向上试探3200 点的阶段。而到了今年底或 者明年上半年，市场也许会对2009 的行情究竟是进入牛市还是熊市的反弹给出一个比较明
确的答案。 我再谈谈其他观点。目前市场还有一种观点与我的观点刚好相反“因为目前市场下跌空 间有限，所以后市大盘会继续震荡向上。”这个观点比较普遍，却没有具体阐述“为什么市 场下跌空间有限？”我只能试着按我的想法找找理由。第一，随着经济的向好，股市会反映 出来，因此会继续向上。第二，根据之前的市场实际运行，感觉大盘很难跌下去，所以下跌 空间有限。第三，银行是权重股，而目前银行股“低估”，因此银行股下跌的空间有限，也 就封杀了大盘的下跌空间。我只能想到这三个理由。 对此，我无法做评论，我只想列出几条理由供大家自己判断。 第一，我们不讨论经济向好能否持续，我们只看3200 点到3400 点一带相对应的股价是 否能够反映经济向好的预期，假如今年经济向好，整体上市公司的业绩增长20%，是不是股 市就一定要从3500 点再向上涨20%？ 第二，之前的市场表现比较强，即使出现调整，幅度也很有限，感觉2900 点很难跌下 去，后市必然震荡向上。这个观点的道理其实和我的观点类似，只是刚好相反。自然有朋友 会问，你认为3200 点上方无法突破，就会向下拓展空间。那么，我认为2900 点也跌不下 去，难道就不会向上拓展空间吗？我们该如何看待3200 点涨不上去和2900 点跌不下去之 后的行情演变呢？我认为主要是看流动性在未来会是越来越宽松还是越来越紧？这是决定 未来行情是向上突破还是向下突破的关键,而第二次上调存款准备金率使得这一信号更加清 晰。 第三，说到银行股“低估”，也只是静态的比较其他股票，我用建设银行举例，因为它 是银行股里动态市盈率最低的股票，股价5.66，市盈率大概11 倍。在股市里11 倍的市盈 率和9 倍的市盈率如果都是属于低估的话，降到9 倍也不是什么大原则问题，如果真的能降 到9 倍，其实股价已经下降20%了。如果以底市盈率为投资标准的话，两市低于11 倍市盈 率的股票也不少，我手里的粤电力B 才8 点几。呵呵，如果就是喜欢银行股的价值投资者， 非要买建设银行，如果是我，买入建行H 股可能是更好的选择。再说了，中石油，中石化这 些股票也是属于最大权重的股票，这些股票有没有下跌空间呢？比照一下目前2 万点的港 股，中石油H 才7 块多，中石化H 才6 块左右。由此可见，A 股并没有已经到了“没有下跌 空间”的地步。 呵呵，我再次强调一下，我自己经常会预测一下股市，但我很少根据我的预测买卖股票， 因为一旦落实到买卖，就要面对具体的个股。也就是说，如果我预测大盘会跌倒2400 点一 线然后出现反弹，但在2400 点的时候，我想买的股票依然不够便宜，我还是不会大量买入 的。 我看到前一篇老树的留言，是关于人民币升值对房地产和股票的影响。说心里话，我不 是学经济的，我对经济领域各因素之间的深层关系并不是很清楚。比如，人民币升值，究竟 对我们股票和房地产价格的深层和长远的影响如何，我就一直想不清楚。有一种说法是：人 民币升值的预期可以吸引游资来到国内，因此推升资产价格的上涨。但是，为什么都说当初 美国逼迫日元升值了，可日本的房地产和股票并没有上涨？按我个人的理解，假如目前H 股 和B 股与A 股的比价关系是合理的，如果人民币升值10%的话，要维持目前的比价关系，要 么是A 股便宜10%，要么是H 股和B 股涨10%才对。另外，假如我们目前的房地产价格与美 国的房地产价格比价是合理的。假如，美国是20 万，我们是150 万。如果我们人民币升值 到和美元1：1，那我们的房子价格会更高还是更低呢？呵呵，老树，你前面阐述的不清楚， 再展开说说。
进入股市的投资者，目的都是追求利益的，对市场以及对公司的判断就成为我们能否盈 利的基础。我们都知道，能否客观，是决定一个判断是否正确的前提。由于每个人都有自己 的局限性，不同的观点其实就成为拓展我们思路的钥匙。从这个角度来看，对于任何一个理 智的人来说，有价值的不同的意见是非常宝贵的。写博客的人，其中一个目的是为了有更多 的人看，从这个角度来说，要想吸引别人的注意，就要证明自己的正确，从这个角度来说， 不同的意见似乎是在挑战博主的权威性。如果这个博主恰好是个投资者，而他的博客也是关 于投资股票的。哈哈，对于博主来说，面对不同的意见就有可能出现上述两种角度的混乱。 如果过分的看重自己的博客，就会不自觉的将不同意见理解为是挑战自己的权威。我说这些 是希望朋友们明白，我本人对我的博客不是很在意，我是一个投资者，我很明白，和盈利相 比，我的观点一文不值。我写博客的初中之一，也是希望抛砖引玉。希望大家多提不同意见。 相同的不说也罢