我这人吧，还真的不习惯专门发个帖子黑我看不上的股票。 一旦看我为某个股发帖，其实已经是对它有点心心念念的了。文中提到不懂的部分，潜 意识里也是希望能有明白人给指点一下。 千万不要认为我发帖是为了黑某个股票。
*2023-5-3 我投资大致就是两个阶段 如果从投资理念上分，我的投资大致就是两个阶段：一个是学巴菲特之前，一个是学巴 菲特之后。或者也可以说：价投前和价投后。 学巴菲特之后，也有一个不断理解，不断领悟的过程。因为其他大师的书我都没看过也 没研究过，我的认知和看问题的视角也就比较狭窄。有的朋友觉得很好的股，我却不会买。 不会买并不是它不好，而是我看不懂。 对我来说，投资最主要就三个指标：1，保底收益率。2，时间。3，买入价格。 一，价值投资的最终投资收益=初始投资额X（1+保底收益率）时间次方。 匡算保底收益率与pb 有关，就与初始买入价格有关。 二，我以前计算投资收益=（卖出价格-买入价格）。 如果用算式来表示，第一个就是价投计算收益的公式。第二个就是非价投计算收益的公 式。 这就是本质区别了。 第一个公式，就三个变量。你首先就要研究保底收益率。收益率是什么？这就牵扯到价 投的最本质的一句话：买股票就是买了企业的一部分。你买了企业的一部分，就是企业的股 东。现实里你参股朋友的企业，是不是要算收益率？多久回本？对了，这个收益率就是：股 东权益收益率。 如果你参股一个餐厅，你不会用五一、十一节假日的营业额算回报率，你应该用平常且 偏低的日子计算，如果收益满意，实际一定会更满意。这就是所谓的：五毛买一块的东西。 其次，你要评估企业能够维持保底收益率的时间有多久。这牵扯到你收益的几次方问题。 最后，多少价格介入？我们可以根据不同性质的企业，掂量出一个自己愿意付出的价格。 围绕投资的懂不懂，就在你研究评估这三个数字时的过程中。我用巴菲特对三个公司的态度 来举例。 1，微软。微软是个大牛股。但巴菲特至今说他不后悔，他看不懂微软。比尔盖茨是他的好 朋友，两人又经常促膝谈心，微软又有足够长的历史，他为什么不懂呢？我认为他不懂的是： 时间。比尔盖茨说：微软无论在什么阶段距离死亡都只有18 个月。巴菲特不知微软能活多 久，在投资收益公式中，没了时间，就不知该多少次方。 2，沃尔玛。巴菲特曾说他投资生涯最后悔的就是没尽早买入沃尔玛。为什么这个反而后悔 了？因为他知道沃尔玛的保底收益率，也知道他的时间足够长。他看得懂沃尔玛！他只是想 等更便宜的买入价格，结果越等越贵。 3 ，达美航空。我们都知道巴菲特在疫情初期，航空公司大幅下跌后买入达美航空。后来各 地封城达美继续下跌，他最后在更低位清仓。为什么？我猜他之前对航空公司有个保底收益 率。他认为疫情是个机会，当价格降低到能达到他计算出的保底收益率，他就买入了。然后 随着各国封城，航空中断。他一定也咨询了有关专家这个过程会持续多久，当得到的回答是 没有时间表时，他之前的保底收益率就被击穿，变成了：没有底。于是，他不管多钱买的，
一定要抛出。 希望你看了我的帖，会大概知道我的投资思路。如果在你眼里认为非常优秀的公司，而 我总说看不懂而不肯买入时，请你不要因为我的愚蠢、呆滞、刻舟求剑而生气。