随便聊聊，再聊点中的，谈谈股市。 经济周期是一个自然规律。在周期的上行，是百业待兴、百舸争流。周期的下行，是行 业过剩，优胜劣汰。循环往复。看看古今中外，社会就是在周期中不断前进的。 我们现在似乎有一个错误的观点，不能谈周期下行，一谈下行，就是看衰中国，是认为 中国发展到顶了。其实，这是两个概念。你不能看到一个强壮的人晚上要睡觉休息，就认为 这个人其实不够强壮。 我们目前的经济发展有三个词概括“不协调，不平衡，不可持续”。这是自上而下形成 共识的。 从股票市场来看：金融过剩，钢铁水泥过剩，煤炭过剩，白酒过剩。我们的股市为什么 一直低迷？其实是等待着实体经济来一次调整，在低位虚位以待。当经济来一次充分的调整 后，将少量劣质企业淘汰掉，剩下的优质企业就会脱颖而出，投资者才可以放心大胆的投入。 这是我认为我们的股市一直在低位俯卧撑的根本原因。 目前如此之高的M2 下，利息却如此之高，大家都觉得钱紧，那么这个钱一定是去了一
个巨大的黑洞里，这个黑洞是房地产吗？如果是的话，解决问题的办法也就有了，只有当它 不再吸引大量的资金的时候，社会上的其他的行业立刻就会觉得松快了，利息立刻就降了。 我们的经济调整来的越迅速，越彻底，股市的牛市就会来的越早，越猛烈。不要害怕 危机，只要你持有的企业能够度过危机，它的估值修复将是惊人的。而且，历史的经验已 经证明，股市长期来看，从来就是和经济周期没什么直接关系的。而是与利率的高低有关。 但是，从我们目前的宏观政策来看，我们似乎不愿意承受快速而剧烈的调整,也不愿意 看到房地产急降。我们的目前的宏观政策是：我不主动放松，但到了不放松又不行的时候， 我就放一点。这样势必拉长优胜劣汰的时间周期。因此，我们的股市还将伴随着这一政策继 续低迷下去。