我依然固执地认为，目前大盘仍然运行在2014 年11 月启动的牛市中，这轮牛市的走势 与2006 年那轮快速清晰没什么调整的牛市不同，它将是一个持续几年的慢牛。但它的走势 又不是缓慢向上的斜线，而是一个短期波动巨大，但按年计算又涨幅缓慢的非典型牛市。 现在舆论都很悲观，技术派认为2850 是一个并无实质支撑的心理点位，下周说不定瞬 间低开就破了。而且有强支撑的地方在2500 点以下，他们的结论是：这轮一定会跌倒2500 以下，重回熊市。看图形的确如此，如果仅仅把股票作为筹码来分析也是有道理的。但我们 不能忽略股票是有价证券这样一个本质。 在我看来，任何技术指标都要让位于价值，价值是强于任何技术支撑的。我们都知道， 即使一个图形上有很强技术支撑的股票，如果基本面发生恶化，那些支撑都没用。这轮牛市 之所以能从2500 多点快速升到3000 点之上，是由于连续降息降准后导致股票内在估值体 系发生了改变。 之前加上杠杆冲得过猛到5100 点出现了巨幅回调。而这次3600 点的下跌，是由于汇 率变化导致人们对能否继续降息降准的预期发生了逆转导致的。由于投资者预期的改变，使 大盘迅速的下蹲做好了重回熊市的准备，但是，真要大盘踏入熊市，则必须货币政策出现实 实在在的逆转才行。因此，我判断大盘在货币政策没有实质利空下，是不会贸然真的进入熊 市的，当今年稍后汇率稳定，一旦央行降息降准，大盘立刻就会重新转强摆脱熊迹。 我的大盘牛熊分界线是2600 点。为什么大盘有效跌破3600 点的时候我不抛（卖）出？ 因为我的股票后面的公司和行业的景气度与大盘指数的景气度不同步。于是，我选择了按照 股票的景气度走。