总体经济下降，预示着总体上市公司的收入降低。利润降低，股市的整体估值就降低， 大盘就要跌。股市是经济的晴雨表就是这个逻辑而来。 但是，股市投资回报率是高还是低？它不是个绝对值，而是个比较值。也就是说，股市 对投资者是否有吸引力，是要和其他投资品、其他投资市场比较后才能得出的结果。如果其 他类投资品不了解，其他国家股市也不清楚，最简单直观的就是和钱比。 以前也谈过，经济放缓有两种，一种是经济过热后踩刹车的放缓，提高利率，减少流动 性，经济就放缓了，钱会变得值钱。 一种是需求降低导致的经济下降，就要踩油门提速。无论踩油门最终对经济的作用有多 大，但钱会不值钱。 因此，不要轻言股票是贵还是便宜，你要有能力站在上帝的角度全盘才，才清楚。你不 是上帝，就保持乐观即可。 芒格在回答目前美股贵不贵时这样回答：美股曾经有段时间，缝纫机公司的股票都50 倍市盈率，而这种公司迟早是要倒闭的。与那时的疯狂相比，目前的美股还行。 019-2 我自己最容易犯的基本错误 1，以为很了解自己。2，以为自己看到的世界就是全世界。并基于这两点衍生出无数错误.