我买什么都习惯买跌的。 一方面，大众的眼睛是雪亮的，股市就是由大众组成的。它经常是对的。我们要重视大 众的意见。 另一方面，投资又要避免形成共识。这就需要我们分析：大众究竟在担心什么？当下价 格是：担心的还不够？还是担心过分了？或者担心的刚刚好？ 我觉得收缩期或通缩期，很多行业降价减量是自然而然的，也是早就预期到的，也没啥 好说的。分别可能是：这一趋势会延续多久？到什么程度？ 我姐比我大四岁，和我同时期开始买股票，张嘴依然和昨天刚入市的人一样。今早我姐 来电话（她在大连陪我妈）：白酒这么跌，会不会又跌回到2014 年？ 我可能就乐观一些，茅五泸只是增速放缓而已。至于会不会更严重？其实也不肯定。只 是，我在2021 年上半年就已经做好防范这一情况的发生，已经有了应对措施，危机在我这 里就不存在。 如果白酒真的低迷几年。对不起了各位，我可能真的就要富两次了。 回复弟八哥:如果业绩跌，股价就腰斩，为什么煤炭今年业绩普遍大幅下挫，股价却不 跌反涨？说明市场对不同的行业还是有一个内在的合理估值中枢的。到了合理估值，它就不 跌了。 如果前期投资者担心业绩下滑而抛（卖）出导致的股价下跌过度，那就是：股价过度反 应。现在的上涨就是当初股价过于保守的修复。 我们要知道的是：经过几年发展后的白酒，已经很大很强，当下的估值中枢究竟是多少 才合理？这个只有市场无数投资者长期投票后才能看到结果，要回头看才知道。 说到底，企业价值中枢：是存续期内现金流的折现。假设折现是100 亿现金流，这个现 金流可分：有60 亿是业绩增速时的现金流，有40 亿是业绩增速减慢时的现金流。