一个正常的企业，设备厂房100万，现金30万，原材料20万，库存商品30万，负债60万。他的净资产就是：100+30+20+30-60=120万。 老窖的净资产有其特殊性，他的最关键的生产设备：窖池，已经折旧为0。账面净资产为0的这个窖池，却是随着时间越来越值钱的。这是其一。 其二，它的原材料里包括调味老酒，去年，老窖一坛60年代初的的老酒拍了一千多万。这坛老酒的账面价值多少呢？我问过老窖的董秘。这坛老窖的账面价值就是当时的粮食钱，人工工资等成本，一坛这样的老酒350斤，账面价值可忽略不计。 所以，老窖真正值钱的资产，在账面都不体现价值。如果将这些资产估价进入净资产，老窖的每股净资产还要多很多。 *投资这玩意，欲速则不达。大多数情况下，一只股票10%的时间涨了90%的幅度，没人知道10%的时间在什么时候发生。 我也经常听人说，他收益最高的账户，是那个他忘记了的账户。 雪球的模拟炒股就更是扯，大家似乎还挺把它当回事。模拟炒股很像电脑游戏，在电脑游戏上你会很勇敢的与敌人拼杀，赢了你可以得高分，死了可以重来。实际上战场你会像游戏里那么猛吗？死了能重来吗？ *熊市末期的策略：目前到了轻指数，重个股的时间。前两次暴跌，基本都是大家一起。这次再下跌，一定有很多股票不但不跟跌，反而上涨（不是指护盘）。因此，这次下跌不要对指数太在意，不要根据指数来判断个股的价格。 *投资有时要敢于买套，买套是基于对自己投资战略的自信，战略是基于基本面。技术分析可以作为战术性买入的参考，技术分析是基于盘面。但不能本末倒置。 如果投资策略是基于技术分析，你的视线将非常狭窄，只见树木不见森林，将被市场的波动牵着鼻子走。 技术是基于之前人们的投资行为来推测投资者未来的投资行为。它的好处是：将原本完全无法预测的后市，有了一定概率的预测正确。但他最大的缺点有两个：第一，人们的投资行为有可能在新的突发因素下改变，造成技术预测有相当比例的不准。第二，它是走一步看一步。