2013年我是每个季报都看的从去年三季度开始老窖的定制酒就被媒体说的很好，我就一直关注这块业绩，但这块业绩始终没有显示出来，后来我以为是媒体夸张了，或者是实际交货量大幅减少。但从最近媒体和谢明的说法，都高度评价了去年的定制酒，说明这块利润低确实存在的定制酒的利润极高，按照此前10个亿的销售，纯利至少7个亿以上，这几个亿如果放到三季度或者四季度，净利润率都会大幅上升，但我看不到净利润率有向上的情况，都是下降的说明在这些季度，都是低端在增长。 2013年报中预收款有15个亿，很难想象老窖如此惨的情况下还有15个亿的预付款，所以我怀疑老窖隐藏了这部分利润。另外，老窖2013年报提到销售额要达到116.33亿，保持了小数点后两位，可见是经过精心计算的。先不说116亿有没有水分，我想张良自己接替张顺泽怎么也不能让自己的业绩比张顺泽还差吧。 不要太过分看重1季度的数字，老窖不是终端零售店，无论是今年一季度的业绩还是去年一季度的业绩，都不是市场真实的销售额。下周如果大跌，我就继续买进，反正今年每股1.25元的分红够我用的了。