老窖业绩由发货数决定。厂家发货=经销商销售+经销商库存。根据股东大会上的信息， 老窖的渠道库存已经大大低于正常水平，就意味着旺季到来销售大增时，老窖的发货数量将 大增。老窖第三第四季度的业绩波动会比较大。目前市场上老窖的股价，基本是按照分红除 权后每股1.5 元的样子来定价的。 我个人估计，今年国窖1573 至少可以销售18 亿（按照董秘的说法，今年一季度国窖 1573 控量，只发货300 吨，我按照全年1200 吨记，大概是12 亿，今年那坛酒打六折，销 售6 亿）。中端窖龄和特曲，下滑25%（今年的四个季度，只按照三个季度计算），也就是 24 亿，低端增长20%到48 亿。三项合计大概是90 亿，再加上品牌使用费乱七八糟的2.5 亿，我认为今年至少可以完成92.5 亿销售额。按照前几年高端酒减少造成的净利润率下滑 比例，再考虑张良说的费用大幅下降，我拍脑袋估计今年的净利润率由去年的33%下调到 28%，全年的净利润最少26 亿。每股盈利大概1.85 元，比市场对老窖的业绩估值1.5 元， 高出23%。 作短线的不妨投机一把，持股半年赚20%因该比较稳当。等到老窖业绩明朗，趋势扭转， 再想买到20 块以下的老窖就比较困难了。且抛（卖）且珍惜。 我不喝酒，在我看来，白酒免费我喝我都不喝，为什么有人花钱买酒喝。我的家庭，同 学，朋友都很少喝白酒的，我的交际圈中人几乎都不抽烟不喝酒。如果谈我的感受，我觉得 烟酒都是该关门的企业。我刚持有老窖一年，一年前我甚至不知道国窖1573 是老窖出品的。 网友：泸州老窖的曾娜大师会品酒但不表示她能喝酒。我倒是人们传说中的酒徒，但是， 如果把窖龄酒或泸州老窖特曲装到1573 的酒瓶中，估计我也喝不出来。所以说，不要以品 酒师的眼光看酒的品质，专心做好窖龄酒和泸州老窖特曲就行，同时，把1573 作为泸州老 窖的标杆，成为奢侈品。不是要降价，而是要涨价，包装要新颖，要讲究，高端、大气、上 档次，不要给予1573 有多少销量，让1573 成为有钱人和成功人士的名片，真正的大众消 费还是200 元左右的窖龄酒和特曲酒。老百姓有几个喝得起1573 的？一瓶酒是普通消费者 十天半个月的薪水，不是喝酒是喝血，所以说，我非常看好水井坊，虽然，现在水井坊严重 亏损，但是，我认为水井坊定位准确，只要加大低端天号陈的销售和宣传，很有可能成为白 酒的黑马。（个人观点，请勿盲从） 散户乙（abcd）答：我根据老窖近十年的情况分析，我是信的过管理团队的，所以才 买入。现在白酒遇到调整，我觉得应该相信他们，相信他们会找到对公司最有力的办法。 我是打算长期持股，老窖也是一家老店，国窖1573 更是要打造成为来的高端酒，这事情不 是只争朝夕的事情，多给他们点时间。白酒这种性质的公司，不怕战术错误，就怕战略错误。 我个人是同意并支持管理团队开放品牌的策略，权衡利弊，至少就目前的综合形势来看，是 利大于弊。