▲散户乙答：老窖还远没到表现的时候。 我来预估一下老窖2014年的业绩。 1，国窖1573，董秘说一季度调整销售策略，基本没发货，但还是发了300吨。我以后的三个季度，就按照每季度300吨计算，全年1200吨，也就是12亿销售收入。 老窖今年定制酒希望与去年持平，我按照6折计算，大概是6个亿。合计就是18亿。 2，窖龄酒和特曲，我按照今年只有三个季度计算，去年32亿，今年32X0.75=24亿。剩下的三个季度，我再按照减少10%计算，就是21.6亿。 3，头曲二曲等低端酒，博大的计划是今年完成60亿，我按照48亿计算。 4，品牌使用费，乱七八糟的收入合计2.4。 全年的总销售额就是：90亿。如果按照今年一季度报15的销售额和4.95亿的纯利润，可以知道今年一季度的净利润率是4.95/15=33%，一季度能维持去年的净利润率，是由于费用大幅降低，今年的费用大幅度减少（张良在股东会上也是这样说的）。 我就假设全年的净利润率比一季度再降低至30%。则全年的净利润为90X30%=27亿，每股盈利1.93元。