这是2014年一月十七日写的一篇博客，那天刚好是我账户亏损100万的日子，留了个印记。 为表示对老窖下月必破28块的信心，今早又在26.69买入2.5万股老窖。 网友：大盘危险，不知道各位怎么看？ 散户乙（abcd）答：波动不叫风险。趋势扭转才是。 我们投资一百万，每天赚280块钱，两年本息合计120万，年化收益10%。我们投资一百万，期间账户总是波动，最低到过70万，最高150万，两年后账户资金120万。年化收益10%。 我们习惯于把第一种情况叫无风险收益。把第二种情况叫做风险巨大。其实，只要长期确定向上，波动并不等于风险。这是一个巨大的误区。 一个投资100万的项目，两年收益20万。但期间账户的资金会到70万，也会到150万，但最终是120万。如果你死拿住，这20万你的就是无风险收益。如果你在80块吓得跑了，又在130块追入。那么最终你就是亏损30万的。因此，风险不是来自本金的波动，而是来自于你错误的判断导致的错误操作。 28块是老窖的60月线，也叫做牛熊分界线。老窖究竟能不能站上去，其内在的核心问题是：2014年的业绩是不是底？ 第一，如果2014年的业绩不是底，经过弱反弹后，业绩继续向下，虽然在大盘牛市氛围下有可能突破28块，但最终很难有效的突破28块钱。 第二，如果2014年的业绩是底。老窖在大盘牛市的氛围以及业绩见底回升的双重叠加下，突破并站稳28块钱就是顺理成章的事情。投资者在现阶段越是不确定、纠结、犹豫，观望，老窖在28块以下的徘徊就时间越长。 而一旦确定业绩反转，股价就会有效突破28块钱，而28块钱也将是老窖未来的坚实底部。但如果业绩复苏缓慢呈L型，并且三五年内看似很难突破2块，则前期的46块高点，也会是老窖相当长时期的顶部。 第三，如果2014年的业绩是底部，且业绩复苏超出预期并且在可预见的两三年内业绩会轻松超越2块钱，则老窖在明年就有突破前期高点的可能。 第四，如果老窖符合第三条，且加上其他因素的影响，比如国企改革，整体上市等等可以激发想象的预期，则老窖不言顶。 以我目前的能力和对老窖的认知，我比较肯定的是第二种情况。第三种情况是我乐观的预。第四种我从没想过，是为了凑数现拍脑袋想的。 只要我坚定地认为老窖必破28块，现在买入就是无风险收益。至于我买入后，他是波动到25还是24，我就不去考虑了。在我看来，股价波动不是风险。老窖2014年业绩不是底，才是风险。而我认为这个风险不存在。那么现价到28元以上，就是无风险收益。如果患得患失的担心它会不会再跌？这就是典型的把波动当风险了。 加上今天买入的五万股老窖，目前持仓老窖近90万股了（2400W），今天老窖每股跌了1.44，市值减少了130万。如果算上今早最高点27.7，只是波动200万。我这还属于散户。如果有几个亿，又在意波动，拿根本就没法投资了。 不要在意波动，跌得快长得也快。在意波动，将寸步难行。我个人意见，明天买股票会比抽新股收益高。 投资几个亿资金的投资者，一天市值波动就上千万，如果总盯着市值又在意波动，根本就没法迈出投资的第一步。我虽不是富人，但我深信那句话：穷人和富人的差别不在智商上，而是他们走在不同的路上。 这次自驾到香格里拉，在在几十公里看不到头的盘山公路上看到很多骑自行车的驴友，他们艰难地骑行或推行。当我的汽车开到山顶，下车休息看风景的时候。我看到墙上驴友留下这样的话：“面对下坡，不要高兴也不要得意，这是债。后面有无数的上坡等着你来还。”投资何尝不是如此？下坡别得意，上坡别气馁。 网友：你是集中在老窖一只股啊？如是这样做波段也是很可观的；如持股不动，没十年的心态与意志，是极其难熬的。你能长期持有这一数额，不简单！ 散户乙（abcd）答：我一点都不难熬，我如果觉得难熬我就不投资股市了。说心里话，我这两年投资老窖的收益我非常非常的满意，可惜没人感谢一下，有时我甚至都想感谢一下CCTV了。以我的能力，我能赚这么多，我很知足，每天都很高兴。 我的钱如果不投资股市，我的收益每年不会超过8%。幸运的是我投资了股市，投资了老窖，让我的收益远远超过8%，我能不满意和高兴吗？有人会说，如果你投资其他的股票不是涨的更高吗？收益更高吗？但是说起来就是那么奇怪，不知为什么，我就不那么想。 投资是只大象，它太大。我们可以定期的回顾和梳理一下子觉得投资逻辑。但不要急于总结经验教训，轻易自我否定，更不要就此下结论性的东西。 因为，你今天摸到的只是其中一部分，急于下结论，就容易以偏概全。摸到大腿，就确定大象是柱子。摸到尾巴就确定大象是绳子，在明眼人眼里，你就是滑稽可笑的。尽量多摸，把摸到的部分记在心里，最后把所有部分拼凑起来，你就是智者。面对股市和一只股票的未来，我们都是在黑暗中摸象的人。我的观点仅仅是我自认为目前阶段我拼图看到的图像而已。 尤其不要用短期股价作为总结的标准，如果股价表现做标准总的话，你的总结将会很滑稽，去年下半年的总结是：应该买大盘股。今年上半年的总结是：应该买小盘股。 网友问：今天我同你做了相反的操作，27.3左右卖了15万股，还剩下差不多5万股等分红或坚定长期持有，这次老窖调整我看到21左右。 散户乙（abcd）答：你关心的是他最低能到多少，我更关心它能不能过28块。 网友问：你是真正的大户，股价不管多少，最起码每年你可以拿到很多分红，我就不同了，靠分红就没有多少希望了。 散户乙（abcd）答：我不知我的思维，受我的资金量影响有多大。我的操作一般是这样的：在它20以下趋势不明朗的时候，我会有一些高抛（卖）低吸的操作降低成本。一旦它突破20块，趋势明朗，我一般就不太会操作了。我一直会等到它在我认为的顶部区域或者我认为比较贵的区域再进行操作。 我是大概两三年前老窖在26块钱第一笔买入的五万股，最低一笔是老窖15.8买入的，分红除权后，最高一笔大概是23块（减1.8+1.2的分红），最低一笔是14.6（减1.2的分红）。 本来老窖是不打算再买入了，今天是看了下盘，发表了一下对于老窖28块钱的看法，这五万股，就是为了配合这个发言买的。短期看肯定是错的，买贵了块八毛。但我的思维就是看他的高点值不值28块，而不是他有可能跌到多少。只要28块不是他的高点，我就没买错。如果28是他的高点，我就应该在这里抛（卖）出，即使他到21快我也不会再买入。 对了，我的今天的思维可能是受我的成本影响。我目前的成本大概是17块左右，今天26块多买了五万股，我没注意看账户，成本可能也就提高个毛儿八分的，都是小钱，所以就比较任性一点。 老窖目前28块，就像之前两年的19块左右一样，从15块上来反复做电梯。当老窖又回到十五六块的时候，有很多朋友晒单，成功抛（卖）在17块高点。还记得很多人骂老窖的沈才洪，跑在17块高点是有内幕。一旦突破，即使丢了五个亿，业绩6毛钱，也没有再跌穿，成了铁底。其实，后来集团在20块以下增持了。有10%的可能当时是利用高管打压吸筹，90%的可能是，这的确是个人行为，他并不知道老窖集团后来要增持。