泸州老窖投资的关键是估值。而估值：既是科学，又是艺术。就我个人的体会，一只股 票的估值，科学的部分并不复杂，通常比较容易说清楚。说不清楚又容易引起争论的部分往 往是艺术的部分，一个人的功力往往也体现在这里，而这一点恰恰需要时间来证明，当下讨 论和争论的意义不大。这也是很多大V 说话少的一个重要原因。 另外，一笔投资是长期的，并不需要天天看盘，巴菲特的办公室没有电脑，他只在需要 的时候，看下报纸相关股票前一天的收盘价就可以了。我猜，很多大V 远离市场，也是他 们很少说话的另一个原因。 修改于2019-03-12 20:20·来自雪球：老窖50.76 元 我前几年学摄影。看到别人拍的照片漂亮，就问人家：你用的什么相机？什么镜头？当 我买了最好的莱卡相机，徕卡镜头后，却依然拍不出好片。于是我知道，拍出好照片，技术 比器材重要。我就开始钻研技术和技巧，光圈和曝光时间如何配合，什么情况下用滤镜等等。 当我自认为技术不错的时候，就和高手一起出去拍照，我们从一条街这头进去那头出来，我 拍了十几张，高手拍了几十张，看了高手拍的片子，我就觉得：他这些片子是在哪拍的？为 什么我没看到？于是我知道，一幅好照片的关键是：要有一双发现和扑捉美的眼睛。而这， 才是摄影的真正门槛。这个你花多少钱也学不来，需要的是时间和天分。投资也是如此。 修改于2017-10-12 13:01·来自雪球：老窖59.5 元 [贵州茅台]我不会喝酒，也不懂营销。 我对茅台严格控制零售价格的行为一直是不太理解。我看到很多茅台的铁粉都是支持 的，似乎董宝珍还专门写过一篇文章支持。但迄今我看到的所有关于茅台控价的理由，我个 人都认为不成立。 如果理由是让老百姓喝得起，这不是在走多年前老窖的老路吗？什么叫喝得起？是一天 喝一瓶喝得起，还是一月喝一瓶喝得起？还是逢年过节喝一瓶喝得起？还是一年喝一瓶喝得 起？老百姓家里突然来了重要客人，想买瓶茅台，1299 是买的起，但正规渠道到处都买不 到。只能买五粮液或者国窖1573.非要茅台，就只能在小超市高价买了，但不知真假。这样 真的好吗？ 如果放开价格怕囤货，这不是更荒唐吗？控制在1299 的价格，又没有货，这不是鼓励 所有人有机会买到就先多买点囤着吗？ 如果说放开价格怕把价格炒高，最终又大跌损害到品牌价值。事实已经证明，前几年价
格最高到了两千，然后跌到800，茅台的品牌在这次价格大波动中并没有受损。那些茅台的 爱好者依然在喝。说到底品牌的基础是品质。价格的波动，倒是让消费者和经销商总结了教 训：以后价格太高就别买太多货囤着了。或者，下次再跌倒800 一定多买点。奢侈品似乎还 没有通过控价来维护品牌的，无论是爱马仕还是拉菲。 在我看来，茅台控价唯一的作用就是：等待五粮液价格上来，不希望高端只有自己一家。 这也许是两家私下达成的共识？ 修改于2017-10-12 17:12·来自雪球：老窖59.5 元 对于初入股市的新手，如果你打算价值投资买一只好公司的股票，如果这个股票既有A 股也有B 股或H 股，且同股同权（有些不是的），请记住，哪个便宜买哪个。比如，一只股 票的B 股是40 块，A 股是70 块，长期平均B 股比A 股便宜75%。你买入后10 年，假如A 股价格140 块，B 股变成80 块，都翻了一倍，股价差距依然75%，那就赚的一样多。只要 这个股票有分红且把分红再买入，那么一定是买B 股赚得多，分红越多，差距越大，年头越 多，差距越大。如果最终A、B 股的股价差距还缩小了（无论是B 股向上靠近A 股，还是A 股向下靠近B 股）都将比买入A 股赚得更多。（这里没考虑汇率）