我同意老唐的说法：看财报是为了排除潜在的敌人。 如果我们买入企业前，已经慎重的看过历史数据，对该企业已经有了一个定性：它是朋 友。那我们就没必要太紧张以后财报的细枝末节了。 但雪球上大多数人是扣细节的，比如：这期业绩增长，其实是预收款少了所致。人为做 高业绩。或者，这次业绩增长主要是因为费用减少所致。不可持续。等等。并由此得出结论 业绩可能要拐点了，不如我先跑吧。 他们提高警惕，紧张兮兮的盯着财报，并不是为了给企业定性，而是想根据财报透露出 的蛛丝马迹，提前预判业绩拐点，为他们短线买进卖出找最佳点位。 我并不是反对在这种思维指导下看财报，但可能就会影响格局。 网友：这句话说得真好，只要确定了“朋友”，其实大体看一看几个关键点就行了，没必 要逐字逐句的把报表看得太仔细。 *2021-9 企业的价值，更重要的是对生意的理解 一个企业的价值如何，除了财务报表方面的数据，更重要的是对企业生意的理解。理解 了企业的生意，就可以加深对企业价值的理解。 同样的财务数据，由于对企业价值的理解不同，得出的结论也截然不同。 我以亲身经历为例聊聊这事。 我上一次大牛买入了鞍钢，由于去东财查资料，认识了东博老股民。老股民对鞍钢财务 和钢铁基本面的研究远远高于我，我从他那里学到了很多，也是由衷的佩服他。后来，当鞍 钢上到三十以上后，我们对鞍钢的价值理解出现了分歧。我抛（卖）出后，老股民发文《鞍 钢百元不是梦》。 由于我当时刚接触巴菲特不久，对企业的价值还停留在短期业绩上，如果今天，我也 不会买。 2008 股灾前，我清空了股票，转入银行理财，一晃就是五年。这期间我依然还在关注 股市，也在不停的理解巴菲特。最初，我还为自己能逃顶而沾沾自喜。 几年后我发现，指数虽然远离6000 点，但期间已经有大量优质股股价创了新高。我觉 得存在银行等待以往的齐涨齐跌的牛熊，已经不现实。无限量化宽松的金融政策，已经是今 后的常态。
买什么股，如何保住上一轮大牛的胜利果实？ 便宜的银行还是无法理解，不敢买入，看得懂的企业太少，在这很少的几个企业里，好 的太贵，便宜的太烂，也是一等几年的原因。 最终开始买入白酒老窖。由于买了白酒，来到雪球认识了唐朝。唐朝的财务水平可以写 书，对白酒的了解让我大开眼界，他是我白酒入门的老师，一度让我非常的崇拜。 后来，我们对老窖的价值理解也出现了分歧。这次是因为老窖的业绩腰斩，唐朝认为管 理层诚信有问题。然后又丢了五亿元银行理财，管理也是一个漏洞。 于是唐朝大约在老窖20 出头清空了老窖，并买入60 元左右的洋河。（当时他有发帖， 我记得是大约这个价格，但我对自己的记忆没有自信）。而这时，我却不断加仓老窖，甚至 融资买入。 同样的财务，同样的基本面，由于对这个企业的价值理解不同，看到的东西也不同。 今年上半年换入的神华也是如此。但神华目前时间还太短，究竟结果如何，现在说还太 早。