（1）如何控制“风险”（一） 在不同的人眼里，风险是不同的。 更确切的说：买入时的态度，决定了你看风险的角度。 1，如果选股时的标准是基于公司本身的长期价值，把买入股票当做是买入了公司的一 部分。那么，凡是不影响公司长期价值的，都算不上风险。再拓展一下，遇到影响公司短期 业绩的突发事件，且造成股价大幅波动，就是买入的机会。 2，如果你选股的态度是基于未来股价的表现，那股价的波动就是风险。这里面还分两 种情况，一种是选股完全基于股价的，股价涨了=好股。股价跌了=坏股。还有一种选股是通 过判断公司未来业绩来预测股价的涨跌。无论如何，只要买股时是基于未来股价的涨跌，股 价的波动就是风险。 第一种情况的风险如何规避？也就是如何避免自己选的公司会出现长期价值受损的事 件发生？ 其实是没有一种具体的方法来做到的。 只能说：你对企业长期价值的理解能力，对所处行业前景的理解能力，决定了你控制风
险的能力。 如何提高自己控制风险的能力？途径有两个：第一是不断的学习和“正确”的思考提高 自己的选股能力。第二是选简单，容易看得懂的企业和行业。 即使这样，也不可能完全控制风险，还必须保持现金流。 最后，就看国运和个人的运气了。 （2）如何控制风险（二） 如果买入时考虑的重点是随后的股价涨跌，就会把股价的波动当做主要风险。要规避这 种风险就必须知道引起股价波动的主要原因，我想了下，大概涉及以下几个方面： 1，公司业绩波动。 2，行业周期变化。 3，市场热点转化。 4，股市牛熊。 5，公司暴雷。 要规避股价波动带来的风险就要在上述几个方面下功夫。 比如，不停的根据相关数据测算公司短期业绩，根据各方面的蛛丝马迹判断行业周期拐 点，注意政策导向找准风口买到赛道股，根据宏观环境、利息走向、美元趋势、地缘政治等 判断股市牛熊，等等。 不怕各位笑话，我以前投资就是侧重这些方面的，那时的自己很忙，也很紧张，睁大眼 睛，竖着耳朵，眼观六路，耳听八方。 这样做能否控制风险呢？回头看，有时似乎是躲过了一些下跌，但也错过了很多的上涨。 由于股价和基本面并不完全同步，搞不好，还会左右挨耳光。 最主要的是，如果仅仅根据短期业绩等财务数据而缺乏对行业和企业价值的深刻理解， 就会选到类似突然少了几百亿的康美和盲目扩张的恒大这样的股票，如果仅凭市场的风口和 热点，更会选到乐视网这样的股票。 换句话说，以短期股价的涨跌为导向选股，其实是一开始就放任或者忽略了主要风险。 而随后的所谓控制风险，都是靠碰运气的后手。 比如雪球某知名人士曾买过乐视网，虽高位跑了赚到一笔。但运气这东西，不能依赖， 更不能作为防范风险的手段。 如果一开始选股时就立足企业，即使选到了泸州老窖这样并不突出亮眼的公司，随后， 即使你的运气差到极点，在2008 年大牛市的最高点76 块买入，又经历了2014 年的大周期， 又经历了丢钱的暴雷，也经过了新冠的社交停摆，依然不改企业的长期价值。 所以，我现在选股一开始就尽可能的立足于企业长期价值，在这个角度上尽可能的把风 险考虑的清楚全面一些。这时，股价的波动就显得没那么重要。我就可以悠闲一点过自己的 生活。
最后说明一下：我和大家一样，既不是大V 更不是权威。仅仅是一个正走在投资路上 的散户，一切都还在摸索学习中。我的话仅仅是我个人认知下的一点感受，供你参考，千万 别当成令箭！ 152.谨慎与胆小的区别（2022-2-15） 考虑周全与胆小多虑，看似挺像，都显得挺谨慎想的挺多，但其实二者还是有本质区别 的。考虑周全，一定要基于底层逻辑，而底层逻辑一定要基于底层数据。胆小多虑，是或凭 空想象或道听途说的搞出很多可能性，然后自己吓唬自己。所谓市场的情绪，我猜也大多是 由后者促成 153.看书记住的3 句话（2022-2-18） 我平时看书不多。买价投的书不超过五本，而且其中被奉为投资圣经的格雷厄姆的《证 券分析》我根本就看不懂。印象里看过的两三本书也没有一本是全部看完的。我只看前面的 部分：理念的部分。后面涉及到枯燥的学术部分就看不下去了。 我看巴菲特的书，目前只记住两句话： 1，买股票就是买了公司的一部分。 2，不会花1 秒钟去想着如何改变别人。 我看霍华德。马克思《投资最重要的事》只记住了： 第二层思维在投资中的重要性。 这句话和巴菲特的第一句话对我的投资影响巨大。 而巴菲特的第二句话，正在改变我的生活。只是我还做不到巴菲特的：不花一秒。我有 时为了说服别人，还是要花上一些时间，但已经没有以前那么固执了，时间也已经开始逐步 缩短了。 网友评：第一层次思维：碳中和下，中国要大力发展新能源，限制煤炭的使用，神华的 前景是暗淡的； 第二层次思维：虽然碳中和，但是中国的能源需求还会增长，中国的能源资源是煤炭资 源丰富，煤炭作为能源的压舱石基础不变，只是在能源占比会减少，神华作为中国资源禀赋 最好的央企，而且煤电运输一体，其经营反而会具备持续的稳定性，另外他的大股东是国家 能源，神华已经和大股东在开展新能源的投资基金建设，未来也不能说没有新能源业务。 154.最好的礼物都是自己送给自己的（2022-2-18） 我这一辈子，收到最好的礼物，都是自己送给自己的。大道理是针对所有人的。对自己 最有用的道理，都是自己在实践中悟出来的。一开始就把这些寄希望在别人身上，就是往错 误的方向迈出了第一步 155.无法用语言表达的东西（2022-2-22） 佛在回答什么是禅时说：不可说，不可说，一说即是错。 我个人理解这句话有两层含义：一是表达了对禅只可意会不可言传的意思。二是禅的境
界也是无止境的没有标准答案，任何人对禅的解释都包含了个人的主观成分。 其实，投资也是如此 我越来越感觉到，投资不仅仅是一门学问或者知识。它也是含有两个部分：既有一些财 务指标和基本原理这些可以说的部分，也有只可意会无法言传的部分。 究竟怎么才是成功的投资？其实就无一个固定的模式。 就拿芒格和巴菲特来说，他两个都是价投的典范。 但从近几年他两个的投资目标看，显然已经不同了。 每当有人提到芒格买的股票时，巴菲特总是笑着推给芒格去解释。 以我对巴菲特的了解，芒格投资的有些股票他其实是看不懂的。他之所以不反对伯克希 尔买入这些股票，应该是因为他相信芒格的投资智慧和理念进而相信他的判断。 因此，大家在看我写的关于投资的帖子时，一定要明白一个前提：我对投资的理解是受 我的学识，投资经历、投资额、年龄等诸多个人主观因素决定的，只能供你参考 156.学习和忘记（2022-2-25） 我91 年入股市时不懂预测股价和估值。我花了20 年研究如何掌握预测股价和估值的本 领。然后我又用了近十年研究如何能忘记这一本领而不被它误导 呵呵，我为什么要忘记长期辛苦摸索的预测估值和股价的方法？我估计点赞的大多数人 不一定清楚。很多朋友会认为我在装高深。 一方面，预测股价和估值在关键时刻并不准确，有点类似于算命，无法做到高准确率， 另外，更重要的是：我发现了决定长期投资回报的更重要和准确的指标. 既然发现了更重要的、更准的，自然就要放弃之前不准的咯。 那为什么还要努力忘记之前的呢？就是怕干扰到现在正确的方法嘛