不同。所以大家互相觉得对方弱智、眼瞎。 这种情况不仅在俄乌，巴以，中美，现行政策等问题上很明显。其实在投资上也是如 此。 有些人的电脑面对股市发生的各种事实，会有这样的结论：长期不断上涨的股市才会让 投资者都赚钱。而不断融资会分流投资资金，导致资金紧张，市场估值就会降低，导致大家 亏损。而我们股指一直在3000 点徘徊波动，导致大量散户亏损，结论：我们是个融资市场。 要改变融资市，就要控制上市的速度和量。 我这台电脑面对股市，会得出这样的结论：一个股市是由投资和融资两方组成，缺一不 可。长期高估的市场，对融资方就更有利。低估的市场，就对投资方更有利。 这里还有一个如何衡量盈亏的问题。 比如老窖，甲当初100 块买入，今年的股息率4.2%。 假如后来老窖跌到50 块，乙买入，他今年的股息率就是8.4%。如果甲乙未来长期持股，他 们理论的长期回报率就是按各自买入价折后的老窖长期股东权益回报率（我只是说一个大原 则）。 最初甲的收益率只有乙的一半，但时间越长，两者的长期收益率就越接近。两者没有亏 的。 而有些人不这么看问题的。如果他当初100 块买入老窖，老窖涨到150，他这笔投资就 赚了50 块，盈利50%。如果老窖跌到50 块，他这笔投资就亏了一半。 我们面对同一个市 场，同样发生的事实，每个人这台电脑不同，软件不同，侧重点就不同，得出的结论也是不 同的。