这算什么犀利问题呢？还拷问？难道这层窗户纸像一座大山一样难以穿透吗？ 买股票就是：买了公司一部分股权。重要的词说三遍：股权！股权！股权！你不要盯着 账户的市值，市值，市值。它时刻是在波动的。 你要盯着股权，股权，股权。它是不变的。那么，无论市值如何变化，你的股权一股没 少。分红五块，自由现金流却多了五块。 如果能用分红（股权带来的自由现金流）而不是卖股（股权）买房，那就更好了。 分红本来就是分自己的钱（自己公司赚的钱）。 定量，估算不出回报率。定性，我只知道我妈90 岁都有微信了，他充分利用这一优势 现在已经是巨无霸。未来会不会变成超级巨无霸，我就没能力判断。 所以就无法判断当下
的价格贵贱。
//巨量成长:每个成功人士都有不同一般人的格局、胸襟和长远眼光，所以朱兄收益才 能超过99%。听说过一朋友的朋友，他老爸九几年开始买入伊利，有余钱就买，除了家庭必 须要用钱，只买不卖，后来账户又交给儿子，前几年取钱买了套房，持仓成本付很多。 //阳光来得很静:猪哥您好，如果一个公司总体还不错，例如腾讯这类的，你会考虑吗？ /微风拂柳:朱哥，感觉这段时间单跌白酒，其他都在涨，这也是难拿住的原因，眼睁 睁看别人涨自己跌。 回复微风拂柳: 我买什么都习惯买跌的。一方面，大众的眼睛是雪亮的，股市就是由 大众组成的。它经常是对的。我们要重视大众的意见。另一方面，投资又要避免形成共识。 这就需要我们分析：大众究竟在担心什么？当下价格是：担心的还不够？还是担心过分了？ 或者担心的刚刚好？ 回复陈生: 我觉得收缩期或通缩期，很多行业降价减量是自然而然的，也是早就预期 到的，也没啥好说的。分别可能是：这一趋势会延续多久？到什么程度？ 今早我姐来电话（她在大连陪我妈）：白酒这么跌，会不会又跌回到2014 年？我姐比 我大四岁，和我同时期开始买股票，张嘴依然和昨天刚入市的人一样。 我可能就乐观一些，茅五泸只是增速放缓而已。至于会不会更严重？其实也不肯定。只 是，我在2021 年上半年就已经做好防范这一情况的发生，已经有了应对措施，危机在我这 里就不存在。 如果白酒真的低迷几年。对不起了各位，我可能真的就要富两次了。 呵呵，老窖太沉不住气了。年底了，有基金怕年底排名，他就要跑掉弱势的怕被拖累。 还有人年底结账，趁还有利润赶紧跑。还有人经济不景气借债还不上，年底就要抛了股票还 债。也不排除有老板年底了要发工资，还卖房子发工资？只能跑股票呗。 只要这些导致天秤稍一倾斜，再有个风吹草动，散户就推波助澜了，就地狱又发现石油 了。发这个基本面的东西，作用不大。大家会认为你撒谎不诚实。否则，怎么这么多卖的？ 一定有一个我们不知道的大雷。 如果业绩跌，股价就腰斩，为什么煤炭今年业绩普遍大幅下挫，股价却不跌反涨？说 明市场对不同的行业还是有一个内在的合理估值中枢的。到了合理估值，它就不跌了。 如果前期投资者担心业绩下滑而抛出导致的股价下跌过度，那就是：股价过度反应。 现在的上涨就是当初股价过于保守的修复。 我们要知道的是：经过几年发展后的白酒，已经很大很强，当下的估值中枢究竟是多少 才合理。这个只有市场无数投资者长期投票后才能看到结果，要回头看才知道。 说到底，企业价值中枢：是存续期内现金流的折现。假设折现是100 亿现金流，这个现 金流可不分：有60 亿是业绩增速时的现金流，有40 亿是业绩增速减慢时的现金流。 成熟的人：就是见多识广的人。一般不会说什么事是：难以想象。或者：我死活不明白 为什么有人会这么想。
凡事皆有可能，很多事的发生就是当下：难以想象。现在说老窖要到100，我们不要认 为不可能。只是到了100 后，我们继续买入即可。只是不需要把当初预测对100 的人看的太 神。他要有这个超能力，早就被国家请去阻击华尔街赚外汇了。 //消费医药走天下:很多人在说泸州老窖和五粮液跌倒100 以内，我真的难以想象，10pe 的五粮液泸州老窖。股息率得有7 个点了。