根据目前白酒市场的销售反馈，的确有些低迷。 再看老窖股价的技术图形也跌破了174 的60 月线。估计会走弱一段时间，时间也许会 长一些。 但也不必过于悲观。 其实过度乐观和过度悲观是一个思维。 过度乐观是这样的:当初老窖5 块业绩，股价冲到300，市盈率60，未来业绩到了每股 8 块，股价就是480。 过度悲观是这样的:老窖业绩9 块，市场悲观给15 倍估值，135 块。将来业绩断崖，到 了6 块，15 倍估值就是90。 其实都不会。估值不是这样看的。 也许业绩真的断崖6 块，市盈率30 倍了，反而180 块了。 就和当初5 块业绩，60 倍估值，300 块股价做参照。预测业绩8 块时，股价会到480 一样。那是过度乐观。反过来也一样。市场谨慎时，估值很低。真的业绩断崖，估值不会维 持不变。因为股票有内在价值。 当初老窖股价20 多点，业绩1.8 元估值只有 10 倍多。悲观者预测业绩会腰斩变8 毛。 如果估值还是10 倍，预测股价到8 块。而老窖业绩真的到了6 毛，市场估值变30 倍了。 回头看20 块就是当时老窖的价格中枢，估值和业绩的关系已经不同步了。 这就是过度悲观和过度乐观同源的意思。 当前老窖已经与2014 年不可同日而语了，它的价值中枢在哪，要过后回头看。 挺过这一次，你就明白了:股价波动没什么可怕，有价值的东西越来越有价值。