来自iPhone发布于2020-02-28 17:11：老窖74.8元 现在的我 我现在已经把股市看作是一个：产权交易市场。 买一个公司产权的目的是要赚钱。产权赚钱可以像风投一样撤出赚钱。也可以像长期股东一样赚钱。我的年纪，我的能力，我钟意的生活状态，让我选择后者。 这让我看待盈利的角度不同。 还是以老窖为例，比如几年后，有人看到老窖盈利每股八块。二十五倍市盈率，股价可以到两百。计算差价盈利可以算出几年几倍。 我对盈利已经不这么看了，我看的是如果8块盈利，60%分红，每股可赚4.8元。一年分红可以超过我当初投资的50%以上。 同样，我今年的预期盈利已经有了，应该不会低于去年的每股1.55元，比较可能是1.8元。我不会简单把股息与利率比较，1，我拿到的股息并不是盈利的全部。2，老窖的重要资产是不断增值的，尽管账面没有显示，但我相信它是会体现出来的。 有人曾问过我，你打算什么情况下抛（卖），我觉得现有情况下如果到了五六十倍市盈率，我可能会抛（卖）。 我已经早就知道了我今年的收益，老窖也不可能一天就到60倍市盈率，为什么还要整天盯着看？ 下面是我今天打算抽新股时进入账户的盈亏。这个所谓盈亏对我来说没有任何意义。 二十、当心茅台集团侵占公司利益 来自iPhone发布于2020-03-05 11:12：老窖83.4元 茅台的关键 茅台的关键与其他白酒都不同。茅台的关键是：集团与股份公司怎么切蛋糕。 要说历届领导对茅台的长期贡献，季克良之后其实更多的是宣传。 到了李宝芳，撤销了800多经销商，可以理解为集团把部分经销商份额纳入茅台集团销售公司，这本来与上市公司并无关系。但把股份公司排除出集团销售公司之外，就是明显的切蛋糕手法了。 年前，又突然把股份公司占比的电商撤销，同时又强调电商在未来的重要性，并表示新的电商马上成立。我就一直盯着，看看新的电商到底会不会保留股份公司的比例。 没想到，李宝芳突然下台了。李宝芳被替换可能有一百种理由，我不做猜测。 但我可以猜，100%不可能的是：李宝芳因为侵害了股份公司的利益。 我还可以猜，99.99%不可能的是：李宝芳因为拒不执行上级要求茅台提价的命令。 那么，新领导会在哪方面发力呢？ 我猜：加大收回经销商经营权、加大集团销售公司份额，是主攻方向，对贵州省来说，这也是最大的利益所在。领导们想：茅台在各大电商、超市上架就秒光，为什么还需要经销商赚大头？甚至比我们生产厂家赚得还多？这想法至少短期看、第一层思维看，都是对的。 但是，茅台大经销商多年获利丰厚、耕耘多年、各方利益盘根错节，要收回，谈何容易，必定阻力重重，这就需要铁腕人物出场才行。 上述收回经销权本与股份公司无关，但集团销售公司所占份额越大，茅台提出厂价的意愿也就越低。 茅台集团作为一个整体，这些举动的后果，会令茅台集团发展的更大，贵州省可以最大化享有茅台带来的利益，这个毋庸置疑，对上市公司股东来说：内部怎么切蛋糕，决定了股份公司的股东利益能否同步扩大。 21、不要过度关注大盘的涨跌 来自iPhone发布于2020-03-07 10:40：老窖81.38元 如何看待疫情对股市的影响 疫情之下，无论如何，今年我国的经济肯定受影响。如果在世界范围内扩散，对全球经济都有影响。 总体经济下降，预示着总体上市公司的收入降低。利润降低，股市的整体估值就降低，大盘就要跌。股市是经济的晴雨表就是这个逻辑而来。 但是，股市投资回报率是高还是低？它不是个绝对值，而是个比较值。也就是说，股市对投资者是否有吸引力，是要和其他投资品、其他投资市场比较后才能得出的结果。如果其他类投资品不了解，其他国家股市也不清楚，最简单直观的就是和钱比。 以前也谈过，经济放缓有两种，一种是经济过热后踩刹车的放缓，提高利率，减少流动性，经济就放缓了，钱会变得值钱。一种是需求降低导致的经济下降，就要踩油门提速。无论踩油门最终对经济的作用有多大，但钱会不值钱。 因此，不要轻言股票是贵还是便宜，你要有能力站在上帝的角度全盘才，才清楚。你不是上帝，就保持乐观即可。 芒格在回答目前美股贵不贵时这样回散户乙答：美股曾经有段时间，缝纫机公司的股票都50倍市盈率，而这种公司迟早是要倒闭的。与那时的疯狂相比，目前的美股还行。 22、高端白酒要留意网上销售数据 2020-03-09 09:02·来自iPhone：老窖77.8元 投资白酒的朋友都知道，报表销售与真实销售之间，有一个渠道库存。这就使得真实的销售情况很难掌握，往往要靠我们凭蛛丝马迹来推测。 关注淘宝和京东是我的习惯，尽管网上销售占比很小，但它体现的却是消费者的真实数据，尽管很难体现当下的全貌，但如果你持续关注的时间比较久，现在的销售情况与前几年比较，是多了还是少了，还是会有一个感觉的。可以作为一个小样，供我们参考。 另外，我也非常关注买家的评价留言。 我不太建议去商超和当地销售商了解情况。白酒的地域性很强，每个地方偏好不同，容易带来错误的信息。 23、对中国经济一定要有信心 来自iPhone发布于2020-03-09 20:33：老窖77.8元 A股，无需悲观 我个人觉得，目前的A股比春节刚开市的时候更确定，更明朗了。 刚开市的时候，每天新增确诊不断攀升，疫情不受控，还看不到拐点，何时疫情才能受控？何时才能复工？以及复工后会不会二次爆发？等等。 如今，国内疫情已经进入清零倒计时。即使按照2月24日复工，也已经半个月，从目前的数字看，二次大面积爆发已不可能。国内已经非常确定。 目前的不确定来自国外。而国外最终不外乎两种情况，一种是类似我们这样的，如韩国、意大利。一种类似现在的日本。美国现在看似第三种：满不在乎。但最终不外乎上述两种情况。 A股担心国外也不外乎两种情况：一个是疫情引发金融危机波及到我们的出口。一个是疫情造成社会需求降低影响出口。 2008年欧美经济危机，给我们造成了出口断崖，2007年我们的GDP是24.7万亿，出口9.3万亿，约占到GDP的38%，为保GDP平稳，我们用4万亿国内投资顶上去。 到了2018年，我们的GDP为90万亿，出口16万亿，仅占GDP的18%，比重已经远低于十年前。 2008年的欧美金融危机，我们的A股在6000多点，如今，即使有欧美出来危机，我们的A股也只有3000点。而且，我不觉得疫情会引发欧美的经济危机。 今天，无论我们的经济结构、产业链，经济体量、出口依赖度，A股所处位置，都不需要我们太悲观。