贵州茅台

项目	信息
股票代码	SH600519
所属行业	白酒
上市市场	A股

业务概述

贵州茅台是中国白酒行业的绝对龙头，飞天茅台是中国最具辨识度的高端白酒品牌。公司位于贵州省仁怀市茅台镇，独特的酿造环境不可复制。

投资要点

贵州茅台是价值投资者讨论最多的标的之一：

• 品牌价值无可替代：飞天茅台兼具消费品和社交货币属性
• 定价权强劲：在通胀环境下具有天然的提价能力
• ROE极高：长期保持30%以上的净资产收益率
• 财务质量优异：几乎零负债，预收款充裕