白酒作为快消品，像老窖这样轻资产的公司，只要措施得力，销售政策对路，几个季度情况就会有所改变。 你应该能够在两分钟或者更短的时间之内，向一个12岁的孩子解释你购买一只股票的原因。如果你无法做到这一点，如果你购买这只股票的唯一原因，是因为你觉得它的价格将上涨，那么你不应该买入。 在股市赔钱会赔得很快、但是赚钱却赚得很慢。赚钱和赔钱之间应该存在某种平衡，但是实际上没有。 股神巴菲特年复一年的告诉全世界投资者：“投资没那么复杂。你只需要学习两门课程就可以了，一门是如何评估企业价值，一门是如何看待股市波动”。 巴菲特说，他从不预测他投资的企业明年的业绩是多少。他认为没什么大意义，在他眼里，一个好企业+一个好价格=一个好投资。至于这个企业在某几个季度多赚几个亿少赚几个亿是无关企业价值的。一个企业，如果老窖对外放盘出售，它的售价不会因为白酒的下行周期就便宜多少的。 如果你心里有这么两本账，且不满仓，始终有现金，股票非理性下跌，其实不是坏事。 我虽然在战术安排上是为了要降低持仓成本的。但我并不是很在意，我挺不屑与整天计算因为换了个股赚了几个点，做了个差价又赚了几个点的。 我个人就是在房子回报，理财回报，股市回报权衡后不断改变投资比例的。而一旦资本的流向出现转变，巨大的惯性就给牛市提供了子弹。当然，期间的转化并不会像我们想象的那么线性。 我们要做的是判断一个白酒股的估值底部区间，而不要把精力放在预测短期业绩上。 我们可以把分红的钱不断的买入股票，时间一久，差别就大了，时间越久差别越大。这叫滚雪球。如果长期看，按照老窖和茅台的分红再投入，滚老窖的雪球一定比茅台大。 白酒的行业特点，决定了他们的估值体系，受太多因素影响，股价短期很难判断，不能照搬，高速公路，大秦铁路，长江电力以及重资产等的股票。对于技术派来说，要预测泸州老窖今年底股价是涨是跌，其实挺难的。对于价值投资者，要预测今年底泸州老窖业绩是多少，也并不容易。 符合价值投资的标的物是不变的。我们可以在不断的价值投资失败中总结和提高我们自己，让我们更接近判断和识别符合价值投资的股票。 而技术派研究的对象是盘面是价格的波动，它是无数人情绪的反应，如果我们把它当做标的物的话，这个标的物是不断进化的它就像一个狡猾的精灵一样，你变他也变，每当你以为找到它的规律尝到甜头，它一定会在第N次后突然改变狠狠的咬你一口。