（◎网友：）买入泸州老窖并长期持有的理由 【这是个高评论帖子，散户乙留言不少，非常精彩。】 1.泸州老窖拥有非常珍贵的稀缺资源，包括属于国家重点文物的1619口老窖池、16处老作坊和三座藏酒洞，还有列入国家非物质文化遗产的浓香型白酒酿造技艺，以及有机高粱种植基地。 这些是泸州老窖能酿出优质白酒的基石，同时保证了老窖的护城河足够宽，老窖是拥有稀缺资源的快消品公司。 2.泸州老窖拥有非常优秀的管理层，管理层具备共赢的理念，富有开拓创新的精神，公司注重提升经营水平和人才培养，这是未来老窖能持续成长的根本保证。 3.泸州老窖的双品牌战略非常好，国窖1573之所以能逆市提价，双品牌战略是一大重要因素。国窖1573的中国白酒奢侈品定位越来越清晰，可以带动而不是影响泸州老窖品牌的发展。 4.泸州老窖是放心酒，老窖是唯一一家自检和送检都没检测出塑化剂问题的白酒企业，难能可贵。 5.泸州老窖拥有足够的市场空间，先不去讲国际市场，单单国内市场就有足够大的未开发空间，比如华东市场老窖的市场占有率很低，而华东区域是很富庶的这里面潜在的成长性是很大的。再比如随着制造业的不断西移，西部人民生活水平会不断提高，非常有利于老窖的未来成长。 6.泸州老窖将在行业调整中胜出，白酒行业的调整对老窖而言是机遇，因为老窖的准备是最充分的机会永远是留给有准备的人的。白酒行业的调整导致市场竞争更加激烈，最后胜出的将是名酒，名酒的市场占有率得以提升是必然的。。 7.泸州老窖的原酒不会贬值，反而会升值，抗通胀，就算白酒行业还要调整几年输的也只是时间，以后会加倍赚回来。 8.泸州老窖的估值足够低，按周五的收盘价21.09元，假设泸州老窖业绩未来只是保持稳定，每年分红维持1.5～1.8元一股，那么红利的年化收益率将至少维持在7%以上，也就是说最多持有15年就能收回本金，所以老窖特别适合作为投资的标的。 9.股价的运行是不断轮回的跌多了就会涨，涨多了就会跌，15年中只要出现一次戴维斯双击，就会带来超额收益。 所以，泸州老窖是一家低估值的、拥有稀缺资源的、未来成长空间大的、极有可能出现戴维斯双击的、适合投资的快消品公司。 ◎网友（帖主）：交易策略上，以长期投资为目的老窖适合先买30%仓位，然后拉开价差越跌越买，逆势最多加到70%仓位，剩下30%资金作为机动资金，找机会加减仓，做低持仓成本，最终等趋势确认逆转才能找机会满仓。 如果只是想投机，那么现在就别选老窖，因为老窖的基本趋势还是下降趋势，股性也不活，目前也没啥题材。 如果要投机，就去跟踪强势股票，跟踪当前市场的主流题材炒作。理念不同，盈利模式就不同，选股的角度也就不同。 ◎网友（飞天红狐）： 1、现代白酒工艺提高很多了，老窖池虽然难得，但出的酒质量不一定就肯定比现代工艺好。 2、管理层是否优秀，这个持保留意见。而且管理层优秀也不是股价上涨的必然条件。 3、国窖1573年产量很小（不到3000吨），可以认为其只是公司的测试产品，非主打产品。 4、这个没有数据，不敢置喙。 5、华东市场老窖占有率低是有原因的。华东市场地方酒比较强，老窖打不进去正说明其品牌力比茅台五粮液差很多。 6、老窖是否有准备，是否准备的“最充分”，看半年报就会知道。这种纯属给自己壮胆的话没有意义。 7、谁说原酒不会贬值？难道其它酒厂就没有原酒？ 8、估值低，这点没问题。但估值是动态变化的当公司真的存在问题是，一般都是PE先下降（即所谓估值降低)，然后EPS会迅速下降（就业绩变差），所以如果不能保证EPS不会下降，那么谈估值就很容易落入“估值陷阱”。 9、说说看，中国股市20多年的历史中，出现所谓“戴维斯双击”的机会有几个？ 要说老窖是快速消费品，这点红狐是认同的但未来N年能否出现大幅上涨的机会，目前尚未可知。 红狐认为，中国市场上目前白酒行业有点类似15年前的啤酒行业，处于市场发掘到顶峰的位置，下一步市场需求出现更大幅度上涨可能性不是很大了，简单说就是市场在发展一定程度后，终于发展到瓶颈的位置。下一步就是各大公司刺刀见红的肉搏战阶段，因为充分竞争，价格很难提高，但成本上涨是刚性的未来几年不仅仅是老窖，所有白酒公司的EPS都将逐年降低，直到出现很多公司亏损倒闭，行业进入寡头竞争阶段（就像啤酒的青岛、燕京和雪花）后，才会出现稳定局面，所有最近几年的业绩不能作为未来几年的依据。 让我们想想钢铁行业，05、06年时业绩何其美好？如果你在0506年买入钢铁行业的公司，因为大牛市的关系可能不会赔钱，但你也不会赚多少，所以说，在一个行业景气度顶峰或稍过景气顶峰时买入，是很可怕的看似分红不少，其实股价将跌的更猛。 ◎网友（帖主）：那我建议参考青岛啤酒的发展轨迹，钢铁行业不具可比性，要比就比快消品行业。 ◎网友（想当野蛮人）：乐观者看到的全是绿灯，悲观者看到的全是红灯，而真正的智者是色盲。有自己的观点与思想，不被一些浮云所左右。两位的帖子一正一反，而且都说得头头是道，让人左右为难。呵呵，不过蛮认同楼主的交易策略的。在中国股市做为小散，打死也不要满仓。请不要相信自己的判断能力是100%正确的。 ◎网友（飞天红狐）：怎么说呢？红狐的看法是，老窖是否可以买入，不能仅仅看老窖公司的基本面情况，同时也应该看看白酒行业的景气度趋势，如果整个行业过了景气度峰值，个股是很难逆势发展的。 数据显示，2012年中国白酒产销量都超过1000万吨。1000万吨是什么概念呢？按1斤1瓶来说，1000万吨就是200亿瓶。200亿瓶什么概念呢？红狐一直自认为酒量不错，也喜欢喝几口，但我也做不到平均每周1斤白酒。即使逢年过节多喝点，一年也不会超过50瓶。全国要4亿酒鬼才能消化这200亿瓶。随着政机关消费酒的减少，各地酒驾处罚越来越严格，白酒的产销量我们还希望它继续保持每年30%以上的幅度大幅增加吗？每年30%，3年就翻番，也就是说3年后全国人每年要喝400亿瓶，酒鬼严重不够啊。 无法靠大幅增加产量粗放式发展，自然就要靠提价走精品路线，别的白酒公司也不是傻瓜，为了保持市场占有率，惨烈的价格战是必然的最终结果就是白酒的销量和毛利率逐步下降，整个行业进入衰退期。 ◎网友（帖主）：对的茅台、五粮液、泸州老窖三家所有高中低端酒加起来的产量还不到50万吨，增加到100万吨难道很难吗？未来增加到200万吨有可能吗？