呵呵，严格来说，只要一个企业不会死，他又经营一门好生意（各项财务指标，不需要重投资获得发展），这个股票就不需要讨论了。因为，讨论来讨论去，都是讨论眼前发生的事情可能引起的股价波动而已。而这些，对它的长期价值都是没什么影响的。因为价值就是企业余下生命的现金流折现。 如果一个企业的寿命是无限的而他的股东权益回报又超过社会平均回报的8%（贴现率），这个企业的价值就是无法计算的。这也是巴菲特对有些股票的持有时间是——永远的原因。 退一万步来说，像茅台泸州老窖这样的企业，即使是短期政策出现重大失误，造成巨大损失，只要窖池在，他就不会死，过个几年机缘巧合下，又是一条好汉。这是他们与很多企业不同的地方。我们眼下郁闷的只是:没有能以更低的价格买更多股票而已。 有些企业无论之前发展得多么好，一旦出现重大失误，就永远消失了，比如雷曼兄弟，逃过了美国历史上无数次危机，包括1929年但还是没逃过2008年。 一个好的企业，不要太在意短时间价格的高低，如果你投资的时间足够长，价格差个一倍两倍都不是问题。 我就以泸州老窖为例，如果有人在191997年的五月八号45块买入老窖一定会郁闷的恨不能买块豆腐撞死。因为在随后的股价跌到过3块多。可是，如果复权来看，即使你的分红没有再投资而是被你消费了。到了今天，十几年前的45块钱，目前成本只有两毛钱，当初那个大笨蛋正在以两毛钱的成本获得每年一块多的红利，这是什么样的好事？ 这就是好股票的价值，时间是好股票的朋友。