由于我不懂酒,不会喝酒，能力也有限，我只能宏观的想象一下白酒在未来调整的形态。 2012 年底由于政务消费的突然退出，给2013 年的高端白酒带来了巨变，这种巨变的具 体表现就是茅台五粮液零售价的大幅降低，这个结果传导并不同程度的影响到整个白酒行 业。也正是由于茅台五粮液快速的大幅降价，短期激发的民间消费弥补了政务消费的退出， 客观上缩短了白酒的调整时间。 随着2014 春节的各项数据显示，由于政务消费退出带来的影响已经在高端白酒上得到 消化。因此，2014 年从白酒行业大的环境看就比2013 年要平顺，并无什么突发的利空。短 期看茅台和五粮液价格的稳住，对所有白酒企业都是好事，因此，从逻辑上来说，2014 年 对各个酒企的影响，只是2013 年高端降价影响的延续，而这一延续时间的长短，由各个企 业的渠道库存决定。 我们还知道，以往高端政务消费，具有稳定的持续性和刚性，而且不太受酒企营销以及 性价比的影像。而民间消费的持续性和稳定性就与酒企未来发展策略以及性价比有很大关 系。也就是说，目前价位的茅台和五粮液如果能让大部分消费者觉得物有所值，那么短期弥 补政务消费的这部分民间消费就会具有持续性和稳定性，并不断带来新的增长。 如果真的如此，那么白酒的调整基本就结束了，大部分的白酒企业会随着渠道库存的消 化，陆续的见底后回升。在白酒新的生态环境下，未来如何发展就要看酒企各自的本事了。 如果高端白酒的大幅度降价所激发的短期民间消费无法持续，大部分消费者都觉得茅台 五粮液现价不具性价比，经过一段时间，又会积累并形成比较大的需求缺口，那么高端白酒 就很可能进入第二轮降价，并引发白酒的新一轮调整。 由于喝酒的人很多，而茅台五粮液的量还是相对较少，短期引发白酒第二轮调整的情况 并不会马上出现。当然，还有一种可能性是：中低端厮杀造成的价格持续走低，对高端白酒 的价格形成下拉作用，并形成第二轮调整。 中国太大，白酒又不是生活必需品，不同地域，不同人群对白酒的消费差别极大。靠个
人感受来判断，我们很容易就以为我们看到的世界就是全世界。所以，对于白酒企业的判断， 最好的参考是回顾历史而不是展望未来。 2014.3.31 深沪A 股从来没有像现在这么多值得投资的好股票 散户乙（abcd）：抛开大盘指数，就我个人的体会，深沪A 股，从来没有像现在这么多 值得投资的好股票，包括900 多点，和1600 点。（2014-03-31） 只要房地产出现一段时间的回调，只要房地产一段时间内丧失了保值增值的功能，只要 有个别房地产企业在个别地区出现倒闭，以及个别房地产信托出现违约风险，就会对资本进 入房地产起到阻滞作用，房地产是吸收流动性的黑洞，如果资本减慢流入速度，我们的实际 利率就会下来。比较而言股市的投资价值就会凸显出来。 这并不是我纸上谈兵的空想，我个人就是在房子回报，理财回报，股市回报权衡后不断 改变投资比例的。而一旦资本的流向出现转变，巨大的惯性就给牛市提供了子弹。当然，期 间的转化并不会像我们想象的那么线性。