我一直认为巴菲特的标准是比较靠谱的，一个股票的价值，其实就是一个公司未来现金 流的折现。 2014.03.21 真的泡沫破裂，银行和地产一定有倒霉的 大盘迟迟不能步入牛市，就是在等这个泡沫的破裂。我们目前到底有没有泡沫？用伯南 克的话说，泡沫没破，谁也说不清。 从2007 年开始，经过了这这么多年发展，我们并没有开辟出新的发展道路，这就让大 家产生了这样的预期：泡沫破裂进入倒计时，今年没破，明年破的可能性就进了一步，明年 没破，后年破的可能就进一步加大，以此类推。 其实，真的泡沫破裂，银行和地产一定有倒霉的，但是，一定是少数而不是全部，剩下 的就是王者。但目前投资者无法分辨谁是那个倒霉的，于是，市场就把银行和地产都当做倒 霉蛋来处理。而一旦泡沫破裂，让大家看清楚谁是倒霉蛋，银行和地产的估值就会修复。大 盘将步入牛市。所以，现阶段要买银行，最好每一只都买一点，形成一个银行指数基金。届 时里面真的有一两个倒霉蛋，你也赚大钱。 2014.3.26 受太多因素影响，股价短期很难判断， 市场估值是很有意思的，在某个阶段，市场一旦预期向下并达成一致，你即使业绩不断 提升，它的估值也会一路向下，即使二季度比一季度业绩好，市场也会认为，三季度会变差， 三季度比二季度好，市场又会认为四季度会变差，估值非要等哪个坏的预期出现不可。 而一旦业绩符合了预期，真的转坏，预期又会逆转，即使业绩倒退，它的估值也开始提 升，一季度很差，市场会认为有可能二季度出现好转，二季度更差，市场会认为三季度有可 能好转。当然，这只是用于弹性大的企业，白酒股不同于重资产的股票，弹性很好，只要市 场转好，或者某个新品很受欢迎，业绩会立刻大幅度提升。这是不是又与价值投资没什么关 系了？ 看看这两天老窖与茅台的走势，老窖昨天跟着茅台汾酒下来了，但没跌破60 日线。今 天茅台继续下杀5 个点，老窖还是没有跌破60 日线。我再扮一下算命先生。我预计未来短 期茅台不会跌破150 元，并在160 元左右盘整。老窖在大盘的大环境，以及酿酒板块的小环 境下，有可能走出独立行情，不出两周将有效突破20 元。那么老窖会不会在18 元左右盘整 后形成顶部并向下呢？ 有人担心一季报不好看，这就要参考其他白酒股，酒鬼酒，舍得，汾酒等，他们业绩够 难看的了吧，有的亏损，有的下降90%，汾酒全年利润比半年报还低，他们的股价有没有稳 住？这个要参考，白酒的行业特点，决定了他们的估值体系，不能照搬，高速公路，大秦铁 路，长江电力以及重资产等的股票。 股价短期很难判断，受太多因素影响，但老窖未来几个月的趋势，我是看好的。给喜欢 短线朋友们做个参考。 *2014.3.28 今天又买了一万股，成本又下来7 分钱。宏观的想象一下白酒在未来调整的形 态