股，他还会选择茅台和五粮液吗？我想不一定吧？毕竟现在股票数量增加了一倍多，新的产 品新的产业层出不穷，我们也要与时俱进，我觉得我们应该重新选择标的，正如田建君教授 所说，现在茅台的市值已经很大了，老窖的市值虽然不是很大，但是与上市之初相比，股本 也扩大了16 倍，不知先生对此有何看法？ 答：关于股本我是这么看的。社会是发展的，老窖作为社会的细胞也伴随着社会一起发 展。老窖是94 年上市的。94 年我国的M2 才5 万亿。今年M2 已经120 多万亿，增长了24 倍。94 年人均收入460 美元，去年已经4700 美元，增长了10 倍。城市居民的工资收入增 长还不止十倍。再看老窖本身的发展，94 年老窖营收3 个多亿，利润一个亿。去年104 亿， 利润34 亿。由于老窖财务报表反应的是出货量与市场实际销售有很大的差别。因此，前几 年是有水分的，今年报表的数字，等于是要将前几年的水分集中甩干，即使按照今年的数字， 老窖的营收也要超过60 亿。利润也会有16 亿。老窖的实际发展是大于股本扩张的速度。