果你活得足够长，晚年回首人生，真正改变你人生的重大转折其实不过那么几次。其他99% 的时间，你只要正常的生活就可以了。如果你一睁眼就事事算计，不但让自己很累，很大的 可能会让自己陷于鼠目寸光的境地。 对于大多数人来说，投资的成败与有多聪明无关，而 在于你什么时间走在什么路上。而对时间点的把握以及选择什么道路，恰恰是对一个人大局
观的检验。 另外，投资和玩票是有很大区别的。有人拿点零花钱在股市玩票，最涨杀跌， 今天抓一个涨停，明天抓一个涨停，看似股神，其实这不是投资，这样的玩票虽然挺过瘾， 但对他的人生没什么改变。我说的投资，是除去必要的日常开支外，敢于把身家投资在自己 看好的股票上，如果成功，一轮下来，可以对你的身家有一个改变。当然，你投资什么股票， 能否成功，也是对一个人综合投资能力的检验。 说到押上身家，自然要严肃、认真、慎重 地对待投资对象。如果是玩票，就轻松得多，只要看着那个股票强势，那个股票的K 线有可 能在短期继续涨，就行了。 这一轮股票的上涨也有明显的90 后特征，90 后的投资者，他 们投资额都不会太大，但是他们人数众多，胆子大。你和他们说长期投资是不符合他们天性 的，他们会反问你“等我老了要钱有什么用？”他们投资的目的可能很简单，赚了钱买个名 牌包炫一下，买个靓车扣女，买个房结婚等等，你看，都是很迫切的短期需求，他们聚集到 什么股票上就不难理解。 再说点题外话。我们作为旁观者，看着那些击鼓传花的股票，从 100 涨到300 块，看似涨幅惊人，但如果你置身其中，你可能会提心吊胆 ，涨个50%就跑了。 而你认为低估敢于死拿的股票，看似长只涨了50%，涨的很慢，但你敢拿住，通吃了50%。 我个人估计，做一个统计的话，这两种股票的投资者平均收益应该差不多。但然，投资击鼓 传花股票的投资者玩票的居多，你敢压一千万在蓝筹股，虽然只涨了50%，但你赚了500 万。 而玩票的人可能只敢投资10 万，即使他赚了一倍，收益率看似远远超过投资蓝筹股的投资 者，但这又有什么意义呢？（当然，那些压了身价在创业板短期赚了几十倍的人不在我的评 论范围，，他们已经超出一般人） 以我目前现有对股市理解和认知水平，我怎么看都是牛市刚刚启动。我们不谈深奥的道 理，只谈看得见的历史和常识。任何一个牛市和牛股，在他成交量最大的时候，也是分歧最 大的时候。而一旦向上突破或者向下突破，大家对他未来的趋势意见一致了，成交量立刻就 小了。 那么，目前的巨量成交后，会是向上突破还是向下突破呢？这时，大环境就起到了 决定性的作用。 如果，巨量成交中抛出股票的投资者，当他们手持现金后，他们面对的大 环境是利率不断升高，资金短缺导致理财理财收益等不断提高，他们感觉钱越来越值钱，他 们就不急着再进股市，长期下来，股市里的资金就会源源不断缓慢的流出，形成熊市。 如 果情况是相反的，我就不累述了，在巨额成交后，很可能是形成牛市的。当大家形成共识， 齐喊打死都不卖的时候，才是我么要对股市进一步研究的时候。 我们讨论股票的时候，最先判断的就是：你的讨论对象是玩票的，还是投资的。我这里 不带有任何歧视性，只是说，如果大家语境不同，讨论起来就会互相不知道对方话语的含义。 我没看过创业板，也不只创业板目前的情况。我说的股市，潜意识里其实是没包括创业 板的。蓝筹股目前市盈率略高点，但不要忘记，目前是大多行业的低点。这次牛市，有别于 2006 年那次，那次是宏观向好与股市的共振，时间较短。这次是经济下滑时期，经济宽松 下，资金推动的牛市，股市与宏观不同步。如果这波资金宽松可以将经济下滑托住，同时各 行业在前几年的调整下形成优胜劣汰，优质企业在业绩下滑中扩大了市场份额，再加上宏观 政策的刺激，经济的拐点在未来几年就可以形成，这时，牛市就可以从目前的资金推动向业 绩推动转变。这也是我认为这次的牛市时间会比较长的原因之一。 2015-05-24and2015-05-25 请教股民巴士站一个问题。 昨天看到国家税务局关于明确白酒最低消费税计税价格的 通知，主要是针对委托加工的企业。我知道老窖之前为了避税，将原有的车间都化成了独立 的公司，形成了委托加工。但是这部分究竟避了多少税，我不太会看报表，就看不太出来。 我就用笨办法统计了一下2014 年相关企业的营业额和交税额，做一个大致的比较。 老窖的 营业额是53.5 亿，营业税及其附加是3.43 亿，大概是6.4% 茅台的总营业额是322 亿，营
业税及其附加是27.89 亿，大概是8.66% 五粮液的营业额是210 亿，营业税及其附加是15.17 亿，大概是7.2% 洋河的营业额是146.7 亿，营业税及其附加是1.9 亿，大概是1.3% 汾酒 的营业额是39.2 亿，营业税及其附加是5.87 亿，大概是14.9% +根据以上数据，同样的营 业税及其附加，汾酒占比达到14.9，洋河竟然低到1.3%。这就是合理避税吗？另外，消费 税体现在报表的那一项？和这里提到的营业税及其附加有什么关系？ 网友巴士站：这一块“刚性费用”是巴士的弱点，比较少关注，因为不管经营好坏，大 伙都是得按税制的刚性生态圈下生存。巴士也查了一下：如老园所述:营业税金主要包括消 费税和城建税及教育费附加，而城建税及教育费附加,重点分解如下：1. 营业税征收范围及 税率饮食业 5%，评：所以正常是应该白酒超过5%的营业税金及附加2. 消费税：A:粮食白 酒定额税率为每斤（500 克）0.5 元；比例税率为25%。薯类白酒定额税率为每斤（500 克） 0.5 元；比例税率为15%。 B: 采用比例税率的应税消费品及税率规定: 酒及酒精中的其他 酒，税率为10%; 酒精税率为5%。评：白酒定额税率这么低的消费税率可以忽略不计，但有 一部分采用比例税率就很伤了。3.城建税和教育费附加按增值税、营业税、消费税之和为计 税依据另外增值税属于价外税，可以不用再利润表中列示的。2010-2014 年五年，营业税金 及附加占营业收入比重分别是：茅台10.3%；五粮液7.7%；老窖6.4%；汾酒16.6%；喜洋洋 1.3%汾酒的16.6%比率远超茅五泸，估计跟消费税那块大部分按“比例税率”来光荣纳税； 至于喜洋洋的1.3%怎么来的？按营业税率也得最低也得5%啊！！所以它的基酒哪里来的？但 是批发酒类，采用的是一般纳税人税率17%，可以抵扣进项税额，而这个税种刚好在报表里 面无需披露。所以巴士猜想：喜洋洋大部分的产品都是外面买基酒回来兑的？哈哈哈（洋河 =喜洋洋，啊哈哈哈，我纯属看热闹哈） 答：谢谢，巴士的答复。 与茅台五粮液比，可以粗略的估计老窖的确通过委托加工避 了点税，但并不离谱。而且这次强调的是，而且是消费税计税价格低于销售单位价格对外销 售价格的70%才按照实际销售价额。因此，根据已有数据，对老窖的影响很有限。对洋河的 影响比较大。一直传洋河的基酒大部分来自于四川，有的甚至就地包装出售。 网友老园：营业税金主要包括消费税和城建税及教育费附加，而城建税及教育费附加， 取决于应交增值税和消费税的和的大小。我觉得，洋河的太低，汾酒太高。唯一的解释是， 洋河可能有很多增值税进项税可以抵扣，致使应交增值税值很低，影响到城建税及教育费附 加。 答：谢老园解答。 但是，如果洋河的进项和销项很接近，那么洋河如此高的利润率就 说不通。唯一的解释是：洋河的基酒大多数来自于其他企业，消费税基本由生产基酒的企业 交了。所以洋河的营业税就很少。 洋河如此之低的税率，很可能证实了一直以来的传言：洋河的蓝色系列，基酒基本外购 与四川，而且有相当数量是在当地勾兑包装直接以洋河蓝色系列销售的。因此，洋河的大部 分消费税，是由基酒生产企业缴交的。而洋河报表里体现的营业税，才是他自己企业生产的 部分。可以这么理解吗？