记得我是90 年底还是九一年初拿着两万块钱买了深发展。当时深圳股市还没有指数， 我是在华强南路第一家营业所，用笔填存款单一样买的股票。当时好像只有;深发展（银行 股），万科（当时好像是做仪器仪表的贸易公司），金田（是好像是纺织股），安达（是蛇口 出租车公司），原野（好像也是纺织类股）。如今只剩万科了。深发展最风光的时候就是贺云 做老总的时候，那时的深发展被她搞得风生水起，在全国开分行，深发展的员工士气都不一 样。那时招商银行还仅仅是招商局下面的一个财务公司。那时还没听说过有个中国平安。后 来证监会因为查出深发展买自己的股票，贺云罪名是操纵股价，被限制市场准入，被免职， 从此销声匿迹。深发展被贺云的继任者周林给彻底玩死了，最后以4 个亿卖给了美国新桥。 如果深发展也像招商银行由马蔚华主政，中国平安马明哲一直主政一样，一直由贺云主政， 深发展现在将不知会是什么样？ 抱歉，我很少看盘，刚看了一下，没想到深深房这个股票竟然还在，其实它早就在深圳 销声匿迹了。 （深发展改为平安银行了？）记得那次连续涨停，后来我定下目标，50 块抛（卖） 出。结果，深发展涨到49.9 元，就再也没上去，最后好像跌倒6 块。后来，我炒股再也不 设目标价了，觉得差不多了，就走。 刘元说看好王石，所以一直持有万科。其实万科当时没有主业。而且后来王石多次要离 开万科，只是阴差阳错的留了下来。我就几次和王石有过接触。王石当时的穿衣打扮你们能 想象吗？他喜欢穿背带裤，扎领结，头发总是抹得很亮。喜欢出入在深圳的阳光酒店。和现 在的他完全不是一个样子。刘元预见到王石会是现在的样子吗？连王石自己都不知道他会是 现在的样子。在当时的五只股票里，万科的业务是最不靠谱的。说得好听点是：什么赚钱做 什么。说得难听点，他当时都不知道自己该干点什么。 当时深圳最大的房地产公司就是“深房”。深圳的高楼大夏，都在罗湖一代，你下了罗 湖火车站，看到的几乎所有高楼上面，都有一个大写的字母“S”。我很奇怪，就问别人，后 来才知道，是深圳房地产公司的的第一个字母。房地产也经过了三十年的发展，当初深圳最 大的房地产公司竟然没了，而当时不做房地产的万科，竟然成了房地产的老大。谁敢牛逼说 可以看一个企业的未来？ **2015-05-31 我选股的时候是立足长远，打算长期持股。 本来今天有事不上网的，可昨天晚上我用手机登陆看到爱酒的提问，并答应他今天讨论， 就上来说一下，同时也看到很多朋友的善意提醒和很好的建议，在此深表感谢，时间关系就 不一一回答，希望我对爱酒兄的回答可以让大家对我的的角度有一个认识。 我早就说过，投资是很个人的事情，就像选媳妇一样，每个人的侧重点都不一样，没有 哪个更好，适合就是最好的。 爱酒，要想让你理解我的投资，你首先一定要换位到我的位置来考虑，我的话才有意义， 如果你还是以你的角度看问题，你会觉得我说的都是胡扯。下面开始。
首先，你投资的侧重点是赚市场的钱。因此，你对差价就非常敏感，你看问题的角度， 更多的从短期市场差价出发。而对分红不敏感。 我投资的侧重点是赚上市公司的钱，因此，我对分红就非常敏感，我看问题的角度是我 长期投资能从上市公司那里赚多少钱，我对市场短期的差价就不敏感，甚至是懒得过多的看。 这就是为啥说，我们走在不同路上的原因，隔路如隔山，你认为明显的，我却不太愿意看。 我认为是秃子头上的虱子明摆着，但你却看不到，要问我。 我买入的时候，就是打算长线投资，长了不说，如果持股5 年，我考虑的是，如果股市 关闭五年，谁也抛（卖）不出，那我该买什么股票？ 第一，赚上市公司钱的我，大概是在老窖2012 年分红前，买入了30 万股，并不断加仓， 在2013 年分红前买入82 万股。这样，到了今年分红，我大概可以从老窖那里分红：222 万 （不包括最近买的五万股）。 （假如）加入，我投资同样的钱买茅台会是多少呢？我按照比例，在茅台2012 年前， 我大概可以买入3.3 万股，在2012 年分红前，我可以买入9 万股。到今年我可以分红多少 呢？3.3X6.4+9X4.4+9X1.1X4.4=104 万。你看，三年已经差了118 万，持股五年，我相信这个 差距会更大。这是老窖的第一笔，以及后面比较啰嗦的草图。 第二，业绩。为了便于比较，我请你将茅台的股价以及业绩缩小十倍来和老窖比较就会 比较清楚。我认为，在未来的两三年，老窖的业绩会先于茅台突破两块。如果白酒在未来五 六年复苏，老窖的业绩会先于茅台突破每股3 元。有可能的是，老窖在每股四块钱业绩之前， 都会先于茅台到达。但是，老窖到了每股5 块会遇到天花板，如果没有业务突破，茅台会在 未来更长时间，领先老窖到达6 块。因为这个详细阐述比较复杂，他的草图画出来就更加繁 琐，等我有空详细的阐述。你看，爱酒，我就注重业绩和分红这两笔。是不是很清楚？ 因为茅台的销量是五年前的产量，所以，未来茅台的业绩比较线性，市场未来再好，茅 台的销量也被五年前的产量限制死。老窖目前的业绩是：市场真实销量—渠道库存=年报业 绩。老窖业绩的草图，主要是这个思路画的。你按照这个思路，找资料，查一下，老窖这两 年的市场真实销量，最晚老窖的库存在明年清空，老窖的业绩就变成，市场真实销量=年报 业绩了。有空我会把数据详细的阐述出来，如果你自己花功夫搜集，就省了我的时间。谢谢！ 以上我对比老窖和茅台机键的两笔。 第一笔，赚上市公司的钱。已经很明显了，如果我继续持股五年，我相信差距会更大。 当然，这个是从倒后镜看。如果茅台明年突然开始50%甚至更高，大比例的分红了，那是另 一个事情。第二笔，老窖和茅台的业绩比较，在2017 年就可见分晓。但目前，都是我根据 相关资料和数据查的，并不一定准。如果白酒市场维持现状，我认为老窖会在2017 年率先 突破每股两块钱，届时，茅台的业绩到不了每股20 块。2020 年如果白酒市场复苏，老窖率 先到每股3 元，届时茅台到不了每股30 块。注意，第二笔是我的推测，我是按照这个投资， 但请你千万不要作为投资依据。白酒市场千变万化，如果不但不复苏，而且继续低迷，老窖 就不如茅台。 网友巴士：赞！简单背后是要复杂的，复杂是要使之简单的！巧合，巴士刚好是2011 年底最后几个交易第一次买入股票的，刚好也是29 岁。我算我这个年龄段开悟太迟的。而 且那时只听说过市盈率唯一股市指标，只知道巴菲特的几十句名言，就怀着巴菲特梦“抄底” 当时市盈率10 倍出头的江铜，煤炭等，后来他们的股价掉了一半或三分之二，咦，市盈率 却更高了！好在当时是短线。
散户乙（abcd）答回复：巴士，我的弱项是数字，这就注定了我的成就有限。我很佩 服你对财务数字的分析，以后当我请教你的时候，希望你把我当作什么都不懂的人看待。 29 岁我在干什么？我29 岁时刚好是91 年！年轻人，你看过毕加索的奔牛图吗？就简 单的几笔，补拙还略带幼稚。但是，你有看过他这幅画的草图吗？他的草图极其复杂，甚至 连骨骼和肌肉都画出来了。在此基础上，他不断的删减，最后的成品就是简单的几笔，像小 孩子画的。
投资也是如此，巴菲特把投资简化成最后的几笔，我们要学皮毛是很简单的，我们经常 看到有人靠背诵巴菲特的名言装逼。其实，我一眼就看出，他们没有经过画草图的过程。他 们仅仅是山寨最后的成品。 我虽然炒股不算厉害，但我看人很厉害，只要你一说话，我就知道你处于投资什么阶段。 我很少和瞬息万变那样的人辩论，为什么？股吧里所有的言论，都有我曾经的影子，我是过 来人，我以前也那样。 抱歉，其实我想表达两层意思，第一是很羡慕你那么年轻。第二，现在的条件比我们那 时好太多了，有巴菲特，有大量的投资书籍可以让你们少走弯路。 网友十年出一手：心灵相通。老大哥我没您股龄长，但是我觉得我很优秀，我能做到别 人做不到看不到的。我自己夸我自己了，或许我该谦虚点。 散户乙回复：十年，我不看你怎么说的。我只看你在老窖几次上到19 块，你都坐了电 梯的言谈和表现，我就知道你是个知行合一的人。大部分人很佩服老窖每次19 块跑，15 块 再接回来的人。但我是佩服屡次19 块坐电梯，淡定持股的傻瓜。 怎么样？炒股比我好的多很多，但没人比我更阿Q，后来我思考的结果是：因为我选股 的时候是立足长远，打算长期持股。所以，果然被我选中。如果老窖现在到50 块，我可能 早就跑了。你看，我多有水平，果然选到两市最慢的。 我有时也觉得自己挺牛。尽管我自己对收益满意，可一个不争的事实是：我为什么选了 一个深沪两市涨得最慢的股票呢？即使玩飞镖随便飞一个股也比老窖涨的多呀？