本来今天有事不上网的，可昨天晚上我用手机登陆看到爱酒的提问，并答应他今天讨论，就上来说一下，同时也看到很多朋友的善意提醒和很好的建议，在此深表感谢，时间关系就不一一回答，希望我对爱酒兄的回答可以让大家对我的的角度有一个认识。 我早就说过，投资是很个人的事情，就像选媳妇一样，每个人的侧重点都不一样，没有哪个更好，适合就是最好的。 爱酒，要想让你理解我的投资，你首先一定要换位到我的位置来考虑，我的话才有意义，如果你还是以你的角度看问题，你会觉得我说的都是胡扯。下面开始。 首先，你投资的侧重点是赚市场的钱。因此，你对差价就非常敏感，你看问题的角度，更多的从短期市场差价出发。而对分红不敏感。 我投资的侧重点是赚上市公司的钱，因此，我对分红就非常敏感，我看问题的角度是我长期投资能从上市公司那里赚多少钱，我对市场短期的差价就不敏感，甚至是懒得过多的看。这就是为啥说，我们走在不同路上的原因，隔路如隔山，你认为明显的，我却不太愿意看。我认为是秃子头上的虱子明摆着，但你却看不到，要问我。 我买入的时候，就是打算长线投资，长了不说，如果持股5年，我考虑的是，如果股市关闭五年，谁也抛（卖）不出，那我该买什么股票？ 第一，赚上市公司钱的我，大概是在老窖2012年分红前，买入了30万股，并不断加仓，在2013年分红前买入82万股。这样，到了今年分红，我大概可以从老窖那里分红：222万（不包括最近买的五万股）。 （假如）加入，我投资同样的钱买茅台会是多少呢？我按照比例，在茅台2012年前，我大概可以买入3.3万股，在2012年分红前，我可以买入9万股。到今年我可以分红多少呢？3.3X6.4+9X4.4+9X1.1X4.4=104万。你看，三年已经差了118万，持股五年，我相信这个差距会更大。这是老窖的第一笔，以及后面比较啰嗦的草图。 第二，业绩。为了便于比较，我请你将茅台的股价以及业绩缩小十倍来和老窖比较就会比较清楚。我认为，在未来的两三年，老窖的业绩会先于茅台突破两块。如果白酒在未来五六年复苏，老窖的业绩会先于茅台突破每股3元。有可能的是，老窖在每股四块钱业绩之前，都会先于茅台到达。但是，老窖到了每股5块会遇到天花板，如果没有业务突破，茅台会在未来更长时间，领先老窖到达6块。因为这个详细阐述比较复杂，他的草图画出来就更加繁琐，等我有空详细的阐述。你看，爱酒，我就注重业绩和分红这两笔。是不是很清楚？ 因为茅台的销量是五年前的产量，所以，未来茅台的业绩比较线性，市场未来再好，茅台的销量也被五年前的产量限制死。老窖目前的业绩是：市场真实销量—渠道库存=年报业绩。老窖业绩的草图，主要是这个思路画的。你按照这个思路，找资料，查一下，老窖这两年的市场真实销量，最晚老窖的库存在明年清空，老窖的业绩就变成，市场真实销量=年报业绩了。有空我会把数据详细的阐述出来，如果你自己花功夫搜集，就省了我的时间。谢谢！ 以上我对比老窖和茅台机键的两笔。 第一笔，赚上市公司的钱。已经很明显了，如果我继续持股五年，我相信差距会更大。当然，这个是从倒后镜看。如果茅台明年突然开始50%甚至更高，大比例的分红了，那是另一个事情。第二笔，老窖和茅台的业绩比较，在2017年就可见分晓。但目前，都是我根据相关资料和数据查的，并不一定准。如果白酒市场维持现状，我认为老窖会在2017年率先突破每股两块钱，届时，茅台的业绩到不了每股20块。2020年如果白酒市场复苏，老窖率先到每股3元，届时茅台到不了每股30块。注意，第二笔是我的推测，我是按照这个投资，但请你千万不要作为投资依据。白酒市场千变万化，如果不但不复苏，而且继续低迷，老窖就不如茅台。 网友巴士：赞！简单背后是要复杂的，复杂是要使之简单的！巧合，巴士刚好是2011年底最后几个交易第一次买入股票的，刚好也是29岁。我算我这个年龄段开悟太迟的。而且那时只听说过市盈率唯一股市指标，只知道巴菲特的几十句名言，就怀着巴菲特梦“抄底”当时市盈率10倍出头的江铜，煤炭等，后来他们的股价掉了一半或三分之二，咦，市盈率却更高了！好在当时是短线。 散户乙（abcd）答回复：巴士，我的弱项是数字，这就注定了我的成就有限。我很佩服你对财务数字的分析，以后当我请教你的时候，希望你把我当作什么都不懂的人看待。 29岁我在干什么？我29岁时刚好是91年！年轻人，你看过毕加索的奔牛图吗？就简单的几笔，补拙还略带幼稚。但是，你有看过他这幅画的草图吗？他的草图极其复杂，甚至连骨骼和肌肉都画出来了。在此基础上，他不断的删减，最后的成品就是简单的几笔，像小孩子画的。 投资也是如此，巴菲特把投资简化成最后的几笔，我们要学皮毛是很简单的，我们经常看到有人靠背诵巴菲特的名言装逼。其实，我一眼就看出，他们没有经过画草图的过程。他们仅仅是山寨最后的成品。 我虽然炒股不算厉害，但我看人很厉害，只要你一说话，我就知道你处于投资什么阶段。我很少和瞬息万变那样的人辩论，为什么？股吧里所有的言论，都有我曾经的影子，我是过来人，我以前也那样。 抱歉，其实我想表达两层意思，第一是很羡慕你那么年轻。第二，现在的条件比我们那时好太多了，有巴菲特，有大量的投资书籍可以让你们少走弯路。 网友十年出一手：心灵相通。老大哥我没您股龄长，但是我觉得我很优秀，我能做到别人做不到看不到的。我自己夸我自己了，或许我该谦虚点。 散户乙回复：十年，我不看你怎么说的。我只看你在老窖几次上到19块，你都坐了电梯的言谈和表现，我就知道你是个知行合一的人。大部分人很佩服老窖每次19块跑，15块再接回来的人。但我是佩服屡次19块坐电梯，淡定持股的傻瓜。 怎么样？炒股比我好的多很多，但没人比我更阿Q，后来我思考的结果是：因为我选股的时候是立足长远，打算长期持股。所以，果然被我选中。如果老窖现在到50块，我可能早就跑了。你看，我多有水平，果然选到两市最慢的。 我有时也觉得自己挺牛。尽管我自己对收益满意，可一个不争的事实是：我为什么选了一个深沪两市涨得最慢的股票呢？即使玩飞镖随便飞一个股也比老窖涨的多呀？