如果发行上市的公司是卖家，那二级市场的投资者就是买家。卖家当然希望股票卖的越 贵越好。这一点其实无可厚非，但能否如愿，其实取决于买家的态度和出价。 新股定价有两种，一种是发行人与承销商确定价格发行。一种是向网下投资者询价，确 定价格。 虽然二级市场大多数投资者没有参与新股定价，但其实这个定价最终看的还是二级市场 投资者的脸色。如果上市一个就破发一个，网下参与者的定价就会越来越保守，毕竟他们要 盈利卖出。 有投资者抱怨：反正基金用的是基民的钱询价，发行价再高也没亏他们自己的钱。但如 果你仔细看，参与新股发行的基金并没给基民造成损失，他们是盈利的。说到底，还是二级 市场愿意以更高价炒作接盘。 我之前就是参与沪深的网下新股申购。审批制时，新股发行的市盈率控制在23 倍，询 价基本就以这个为参考顶格申购即可。注册制以后，没有了限制，我参加了几次，报价都是 以我能容忍的最上限报价，但询价出来后，我的报价还是太低，无法入围，于是我现在就放 弃了。下图是我参与长青科技的询价，12.68～15.1 元。但询价结果18.88 元，市盈率44 倍， 这还是比较接近的一次。刚看了一下，目前长青科技股价29 元，58 倍市盈率。你如果是我， 是更激进报价还是退出？ 大家都在抱怨A 股高价圈钱。可实际上很多投资者都把新股当作潜在的未来茅台疯狂 炒作。如果投资者都把新股当成以圈钱为目的，发行人随时会减持套现走人，还会那么疯狂 炒作吗？网下询价还敢定价那么高吗？ 没有大面积的新股疯狂透支，就不会有大量股票从上市就进入漫长的价值回归，也就不 会长期拖累大A 指数无法上涨。 怪谁？ *2023-10 我偏重定量，有很多备选股，还没买是当前股价不够便宜 如果你觉得定性比定量重要。你可能还没意识到，当你在实际应用中就会发现，你翻来 覆去、选来选去，还是被困在苹果和茅台这两个股票里（因为这两个已经有大佬背书了）。 你的经历，学识，人脉，圈层，导致你不具备用定性去选择除了苹果和茅台之外的新的 股票，即使你选了，可能你自己都不信，更不敢买，而且你选的很可能是风口股、热门股和 新兴股。这些股说白了，都有一个共性，就是侧重定性，由于缺乏定量（或者臆想一个量）， 几年后回头看大多数是水中月。 你如果不同意我的话，你可以说一个你目前用偏定性的方法选的股票，给我欣赏借鉴一 下。 我偏重定量，可以有很多备选股，我之所以还没买，是当前股价不够便宜，导致投资收 益率较平庸，我在等待。
散户乙回复长风十里夜长:如果这是个定性的问题，不是量的概念，那十年后茅台每年 能赚两千亿还是十万亿？在投资上，定量从来都是一个范围，都是模糊的，哪里有精确的？ 什么是定性？就是这个公司是有投资价值？还是没有投资价值？这叫给股票定性。 这个结论怎么给出的？不定量怎么知道？两个都有投资价值的股票，不定量怎么比较一 定时间里谁的投资回报高？定量≠精确的错误。 *2023-10 我不太愿意买夫妻店和私人大股东说了算的企业 一门好生意其实有很多公司在做。 我们在选择时，企业管理层以往的经营理念和对股东的回报情况，其实是包含在是否是 好企业的条件里的。 选了这个企业，说到底是让我们的资本跟随企业发展增值，而不是为了自己说了算。你 看巴菲特，即使参股成为大股东，也不对管理层指手画脚。 另外，我理解大部分散户这么说的意思其实是：公司每股盈利一块，如果分红率50%， 我只分五毛。另外五毛其实并不属于我，而是属于老板或大股东的，他们才有权利支配。 关于这点，我们除了之前说的外，还要具体看公司治理情况，大股东利益是否与小股东 一致等。 说到这里，就说到我为什么不太愿意买那种夫妻老婆店和私人大股东说了算的企业。你 看茅台和老窖这种公司，大股东其实就是当地国资委，当地政府对他们的要求其实和我们小 股东的诉求大方向基本一致。分红剩下的钱除了扩大生产外，也主要是技术改造等。其中难 免有点当地的面子工程，袁仁国也只能偷着腐败一下，出厂价批酒拿好处，说到底也没损害 公司利益。 总体来说，没分红的钱可能被挪用，或用的效率不高，但绝对不会没了。大股东是一级 组织，不是个人，没有人会为了集体利益而犯法。个人大股东则不同。