//足股行:回复▲散户乙：朱哥，有种观点说:茅台不用看pb，假设茅台把帐上的现金全部 分给投资者，不会影响茅台的盈利能力，茅台从银行借点钱，把净资产全部分给投资者，股 东权益为零，pb 无限大。也不会影响茅台的价值。所以，茅台是不用看pb 的。很想知道您 的看法。 ▲散户乙回复足股行: 这是两个范畴的事。用PB 高低是来衡量投资茅台每年的回报率的高低，这是在给投资 定量。 你想表达的意思是：茅台无论pb 高还是低它都是好企业。这其实是在给茅台定性。 其实我之前有个帖子也说过：股价200 块时和2000 块时的茅台，都是好企业。但也一 定要清楚，分别以这两个价格买入，短期投资回报率相去甚远。就用你的例子，假如今年茅 台把钱都分给股东了，对他的生存确实没影响，明年照旧还是供不应求，茅台还是茅台。但 今年的股东分了所有的钱，明年进入的新股东还有那么多钱分吗？这两批股东的投资回报率 能一样吗？