回复爱德华-托马斯: 现价买入，这笔投资的长期回报率大概是多少？ 人离不开水，一天不吃饭可以，十天不喝酒不喝奶茶可以，一天不喝水不行。 而且无论人类如何进步都要喝水。水务公司就是个好公司，它不会消失，它垄断有护城 河。我认为这就是定性了。 至于能不能投资，要算算账，算算回报率，这就是定量。 //爱德华-托马斯:别的先不说，只要有人类经济活动，海运永远是成本最低的贸易运输 方式（全面超过陆运和空运），哪怕科技再发达也没有方式可以取代。这可能是比「茅台在 我们离开后还会存在的品牌」还要反直觉但却是既定事实。 而海控作为世界前三的航运巨头，熬过几个周期后继续存在的可能性（吞并其他小公司） 非常大。 这些哪怕是三桶油都很难比肩的，更不用说煤炭了。 回复阿段会怎么做: 如果连十年大概自由现金流的估算都不算定量，那我就想不出还有 什么是定量了。 //▲散户乙：如果连十年大概自由现金流的估算都不算定量，那我就想不出还有什么是 定量了。 不懂不做， 但 懂了≠能做。 其实定量也是大致估算。比如，神华前十年，如果以净资产家具价格买入的回报率我 满意。分析一下未来十年它的资产情况，煤价情况。只要回答未来十年神华是比之前更好还 是更差即可，对我来说这就是定量了。 同理，腾讯之前十年的盈利我们知道了。这十年的平均盈利你愿意以出什么价格？才可 以回报满意？然后，未来十年腾讯会比之前十年更好还是更差？如果你确定会更好，那你等 到这个价格买入即可。一定会有满意回报。除非腾讯其实是更差了。 通常对这样的公司，我就说：看不懂。 我看不懂≠别人看不懂。 所以，看不懂≠不好。 想了下，似乎我也是不自觉的在按自己的评级在操作。比如，老窖200～250 持有。150～ 200 增持，150 以下买入。我这里持有和买入中间差了个增持。所以我的持有≠买入。/ 记得之前也有朋友说：既然不敢买入了，那就说明你觉得这个公司已经不那么好了，或 者对这个公司的好坏没那么自信了，那就应该抛出。 只要继续持有，就说明依然看好，那就应该买入。 我觉得“好”公司和“坏”公司是买入前就需要定性的，与股价高低无关。股价高低
只决定了你投资后的回报率高低。有了回报率这个概念，买入还是持有，就好理解了。200 的茅台和2000 的茅台，都是好公司。但以不同的价格买入，同样资金量持有的股份数量不 同，导致你的回报率不同。